谷歌与美国航空签署SAF协议
生物柴油/生物航煤
民航
【谷歌与美国航空签署SAF协议】谷歌与美国航空6月9日宣布签署迄今航空公司与企业终端用户之间规模最大的可持续航空燃料（SAF）公开协议。根据这项多年期合作，双方将共同解锁3500万加仑SAF，预计减少近30万吨二氧化碳当量排放。该协议同时带动美国航空与燃料生产商Valero签署了长期SAF供应合同。谷歌通过购买SAF证书抵消员工商务出行产生的碳排放，美国航空则采购实物SAF用于降低航班排放。
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海
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A股最直接量产SAF的标的。2025年报显示生物航煤(SAF)收入占比9.9%、利润占比22.8%，烃基生物柴油收入占比54.5%、利润51.9%。公司明确为"国内首批研发生产销售烃基生物柴油的先行企业"并"开展航空领域生物燃料推广"，国外收入占67%。谷歌与美国航空3500万加仑SAF大单直接利好已有SAF出货的企业。
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公司公告明确：生物柴油全年产能30万吨，与全球500强霍尼韦尔合作在连云港打造大型可持续航空燃料生产基地，"填补国内规模化量产SAF空白"。2025年报生物能源产业收入占比85.2%、利润99.4%，海外收入占比86.4%。ST股注意风险。
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国内生物柴油行业产能规模最大、出口量最多的龙头。2025年报生物柴油收入占比82.0%、利润66.4%，国外收入占比86.5%。以废油脂为原料生产生物柴油，可升级为SAF（HEFA路线），概念板块包含"生物柴油/生物航煤"。全球SAF需求增长将带动生物柴油作为原料中间体的需求提升。
丰
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2025年年报系统阐述SAF产业：工业级混合油是SAF主要原料，"全球SAF兴起驱动原料需求增长"。主营业务废弃油脂资源综合利用收入占89.2%，将废弃油脂加工成工业级混合油"销售至国内外下游生物柴油及SAF厂商"。2025年11月上市次新股，SAF需求爆发直接拉动上游原料市场。
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公告明确"工业级混合油是生物柴油和生物航空煤油的主要原材料"。2025年报油脂产品加工和销售收入占比51.3%、利润60.3%。公司介绍"自建油脂出口渠道，与国际能源巨头达成稳定供应合作"，国外收入占比18%、利润21.3%。山东高速集团旗下，SAF需求增长直接拉动核心产品工业级混合油需求。
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概念板块包含"生物柴油/生物航煤"。国内最早布局生物航煤的央企，旗下镇海炼化建成国内首套生物航煤工业装置。拥有完善的SAF产业链整合能力，但SAF业务相对整体营收极小，传导弹性有限。
中
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ESG报告明确为"国内SAF应用的积极践行者"，自2013年试飞生物航油以来持续突破：C919加注SAF商业飞行，欧盟境内航班已加注2% SAF掺混燃油。谷歌与美国航空的"企业客户+航司"SAF采购模式可在国内复制，东航已联合上海机场开展"越低碳悦飞行"活动。
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ESG报告明确设立SAF应用策略并开展产业合作和应用试点，"加大对SAF的研发和应用投入，逐步提高SAF在航班运营中的使用比例"。年航油消耗超958万吨，SAF掺混比例每提升1%即对应近10万吨需求，谷歌×美国航空模式为国内航司提供减碳新路径示范。
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ESG报告披露"十四五期间SAF累计使用量超10,000吨"，参与国内SAF应用试点，与空客联合发布"SAF企业客户计划"试点倡议。2025年累计加注SAF达1,501吨。谷歌与美国航空的SAF协议验证了"企业客户+航空+燃料商"三方模式可行性。