招商证券：高端电子布涨价预期充分 持续关注龙头企业
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【招商证券：高端电子布涨价预期充分 持续关注龙头企业】招商证券研报称，AI电子布需求高增，高端供给释放受限，结构性缺口长存。需求端，电子纱/布需求升级核心在于AI算力与高频通信的双重拉动。供给端，高端电子布核心瓶颈在于高端织布机（如丰田JAT910）交付周期长达18—24个月，短期难以突破，高端电子布缺口仍存。龙头企业聚焦高端产能扩张，有助于巩固全球话语权。头部企业密集加码电子纱/布产能，重点布局高端领域。
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宏
95%
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全球领先的中高端电子级玻璃纤维布专业厂商，电子纱/布一体化经营。电子布收入占比超95%，已量产极薄型(<28μm)、超薄型电子布打破国际垄断。黄石宏和年产5040万米5G用高端电子布项目已投产，直接受益于AI算力驱动的高端电子布涨价及供需缺口。
中
90%
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全球玻纤龙头，实现"电子基布全球第一"目标。2025年电子布销量突破10亿米创历史新高，营收188.8亿元同比+19.08%，归母净利32.85亿同比+34.38%。低介电系列高端电子布正在研发，5日主力净流入2.54亿元，资金面强劲。
菲
88%
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国内少数实现石英电子纱→石英电子布全产业链一体化的厂商，石英电子布是最高端电子布品种。募资3亿元建设年产1000吨石英电子纱项目(IRR=20.72%)，公告明确AI服务器、5G/6G通信直接驱动石英电子布需求高增。
国
85%
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玻纤布收入占比40.1%，2025年12月公告建设年产3600万米高频高速电子纤维布项目，发力高端电子布领域。高性能电子级玻璃纤维产品改造项目IRR=23.82%。概念板块含"电子布"，5日主力净流入1.14亿元。
中
80%
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旗下泰山玻纤量产电子布/电子纱，在建年产3,500万米低介电纤维布和2,400万米超低损耗低介电纤维布项目，聚焦AI服务器所需高端电子布。玻璃纤维及制品利润占比40.2%，概念含"电子布"。
金
72%
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覆铜板龙头(全球市占率3.3%，内资第二)，旗下安徽金瑞建设年产4,800万米电子级玻纤布项目，实现关键原材料电子布自供配套。概念含"电子布"，覆铜板收入占比92%，电子布涨价凸显其自供优势。