华泰证券：国内电气化率持续提升 锂电、储能等赛道有望受益
锂电池
储能
【华泰证券：国内电气化率持续提升 锂电、储能等赛道有望受益】华泰证券研报称，近年来，国内电气化率持续提升，“十五五”碳达峰目标下这一进程或加速。当前市场对电气化线索或存在三大预期差。第一，4月以来AI产业链作为市场主线取得亮眼表现，但内外催化共振下电气化相关领域定价或仍不充分。第二，投资者或普遍低估国内电气化空间，一是关注“新增渗透率”而忽视了“存量保有结构”的替换需求，二是电气化场景存在盲区。第三，从去年的“反内卷”到今年的“算电协同”，政策驱动要素价格与产业空间重估，相关领域景气度和业绩亦有望持续改善。综合考虑政策相关度、业绩弹性、估值性价比、自上而下行业风格，建议关注锂电/储能、矿山机械、叉车、商用车、船舶等细分环节投资机遇。
相关股票
15 只 · 按关联度排序
宁
95%
加载行情
全球动力电池及储能系统龙头。2025年报披露动力电池收入占比74.7%、储能收入14.7%。电气化率提升直接拉动锂电和储能双赛道需求，作为全球装机量第一的电池企业核心受益，研报催化下预期差修复空间大。
亿
95%
加载行情
全场景锂电池平台企业，2025年报显示动力电池收入42.1%、储能电池39.8%，储能利润贡献30.2%。储能电芯出货量全球第二、国内商用车电池份额第二。年报明确提及电动重卡爆发及工程机械电气化趋势，直接对应研报赛道。
阳
93%
加载行情
全球储能系统解决方案龙头，2025年报显示储能系统收入占比41.8%、利润占比47.9%，超越光伏逆变器成为第一大收入来源。覆盖电网调频调峰等全场景储能方案，直接受益于电气化率提升下储能需求爆发。近5日主力净流入约17.7亿元。
杭
92%
加载行情
国内叉车龙头，叉车及配件收入占比98.4%。2025年度业绩预告明确披露电动叉车销量占比持续提升，高附加价值产品新能源叉车成为增长主力，与研报叉车电气化方向完美对应。预期差尚待充分定价。
宇
91%
加载行情
国内电动客车龙头，客车制造收入占93.9%。年报披露欧洲新能源客车需求高速增长，大中型新能源客车出口量同比增长31.95%。客车电气化进程加速，公司持续投入电动底盘技术研发，研报商用车方向核心受益标的。
中
89%
加载行情
矿山机械聚焦绿色化智能化，2025年报披露矿卡新能源渗透率提升至19%，研制55吨纯电驱港口轮胎起重机等新能源产品。电动轮矿卡全面发力，海外矿山机械收入同比增超3倍，研报矿山机械电气化方向核心受益。
南
88%
加载行情
南方电网储能上市平台，主营抽水蓄能（收入占比61.4%）和电池储能（4.8%）。2025年报明确制定"十五五"战略，2026年3月公告投资73.79亿元建设广东新丰抽水蓄能电站，直接受益于电气化率提升带来的储能调峰需求。
安
88%
加载行情
国内最大工业车辆研发制造与出口基地，叉车及配件收入占比98.3%，设有电动叉车分公司。电动叉车替代内燃叉车是电气化率提升的核心场景，公司作为行业双雄之一直接受益于叉车电动化渗透率提升。
中
87%
加载行情
国内最大重型卡车制造基地，整车销售占收入77.3%。2025年报披露重卡行业全年销售约114.49万辆同比增26.98%，新能源重卡加速渗透。电气化率提升直接驱动商用车电动化替代，公司作为重卡龙头直接受益。
国
85%
加载行情
动力电池+储能双主业，2025年报显示动力电池系统收入75.6%、储能系统20.1%，储能利润贡献25.8%。大众标准电芯供应商，磷酸铁锂技术领先。电气化率提升驱动商用车和储能两大场景放量。
徐
85%
加载行情
国内工程机械龙头，2025年报显示矿业机械收入占比9.3%，矿山露天挖运设备全球第四。产品涵盖电动矿卡和新能源工程机械，直接受益于矿山机械电动化趋势和电气化率提升，预期差修复空间显著。
中
82%
加载行情
国内最大造船旗舰，船舶造修收入占比86.4%。船舶电气化（岸电设施、电动船舶）是电气化率提升的重要场景，政策推动下新能源船舶订单有望增长。近5日主力净流入约3.9亿元，资金面已开始布局。
中
80%
加载行情
国内客车代表品牌，新能源客车收入占49.8%，已累计产销新能源客车超10万辆。拥有国家电动客车整车系统集成工程技术研究中心，纯电动客车运营里程领先。商用车电气化趋势下新能源客车渗透率持续提升。
X
76%
加载行情
全球电机及驱动解决方案龙头，2025年报明确提及矿卡、矿挖等矿山机械电动化加速推进为电驱产业带来强劲需求，以及AIDC数据中心用电需求为电气化新增长点。作为矿山机械电动化上游核心供应商间接受益。