中信证券计算机团队提出AI Infra软件存在市场认知差，看好GPU Native数据库及AI原生基础设施
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中信证券计算机团队发布深度观点，指出美股软件股5月迎来2001年以来最佳月度表现（iShares美国软件ETF IGV涨超21%），Snowflake、Datadog、Crowdstrike等AI Infra层软件成为“AI落地关键路径受益者”。AI模型的快速发展催生算力调度平台、GPU Native数据库、数据合成服务、运维与安全监控等需求。当前市场对模型和软件的边界尚未达到共识，具备行业know-how、私域数据壁垒的软件公司有望构成护城河。
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首
93%
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2025年报明确定义并布局"AI Infra平台"，视为"算力与应用之间的桥梁，承担类似基础软件或PaaS的角色"，与中信证券报告的AI Infra软件认知差核心概念完全吻合。大模型及AIGC行业收入占比21.1%，直接受益于AI Infra软件需求爆发，是A股最直接对标AI Native基础设施的公司。
博
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中国APM（应用性能监控/可观测性）市场份额第一的A股公司，最直接对标Datadog。核心产品Bonree ONE提供企业级应用性能监测服务，是中国信通院AIOps标准工作组成员。近5日主力净流入5308万元，资金面积极，市场已开始关注AI运维监控方向的认知差机会。
达
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国产数据库龙头，2025年报明确写"AI与数据库正深度融合，驱动行业迈向AI原生新范式"，库内推理、语义检索、AI智能体等方向构成核心布局，与新闻中"GPU Native数据库"概念完美对应。近5日主力净流入6968万元，资金面积极看好。
亚
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2025年报明确宣布"推动AI原生通用IT技术产品体系向AI Native深度融合演进"，提供智算基础设施管控、推理加速、GPU虚拟化弹性调度等能力。中国网络安全软件领域排名第一，直接对标Crowdstrike的AI安全方向。
星
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企业级AI基础设施核心服务商，提供分布式数据库ArgoDB&KunDB（对标Snowflake的云原生数据平台）、大模型及机器学习运营AI平台(LLMOps&MLOps)。软件产品及配套服务收入占比47.3%，分布式架构大数据基础平台已达业界先进水平。
恒
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国内优秀的网络可视化和智能系统平台提供商，业务涵盖算网解决方案和运维科技。华为昇腾概念股，在AI Infra算力调度/网络可视化方向有深度布局，嵌入式与融合计算平台收入占比57.1%，受益于AI模型催生的算力调度平台需求。
奇
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网络安全国家队，"AI驱动安全"理念引领行业。安全产品收入占比61.6%，在终端安全、云安全、威胁情报等领域市占率持续领先，对标Crowdstrike的端点安全与AI安全能力，受益于AI Infra软件层安全需求爆发。
深
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AI+安全+云计算综合厂商，安全业务收入占比44.0%、云计算业务占比49.9%。提供算力一体机产品，AI大模型概念股，受益于AI Infra软件层安全与云计算基础设施的协同需求。服务超10万家企业级用户，客户基础广泛。
宝
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基础架构软件供应商，产品矩阵覆盖软件基础设施（中间件，收入占比50.9%）、智能运维软件（9.3%）及人工智能大数据软件（2.5%），对标Datadog的APM+可观测性能力。电信行业收入占比41.1%、金融33.1%，客户粘性强。
拓
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AI+大数据龙头，人工智能软件产品及服务收入占比51.4%。拓天大模型一体化平台已实现媒体、金融、政务等关键领域规模化落地。新闻指出"具备行业know-how、私域数据壁垒的软件公司有望构成护城河"，拓尔思深度参与政府等领域数据基础设施建设，正符合这一特征。
海
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纯国产数据库提供商，核心产品海量数据库Vastbase系列，数据库自主产品和服务收入占比51.4%。全栈纯国产，广泛应用于政务、制造、金融、通信等多个重点行业，受益于AI时代国产数据库需求增长。
安
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AI+安全代表厂商，已发布恒脑安全垂域大模型并孵化恒脑安全智能体平台，与DeepSeek模型深度融合。网络信息安全平台收入占比35.7%，受益于AI Infra层安全运维监控需求的快速增长，对标Crowdstrike的AI安全路线。
润
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AIDC（AI数据中心）业务收入占比44.2%，自运维高等级智算中心，为AI大模型训练推理提供智能算力服务。开发了专属算力中心运维管理软件平台，受益于AI Infra软件层算力调度管理需求。
协
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年报显示打造了全栈AIGC技术架构，底层为多GPU智算等算力支撑，中层涵盖算法库、模型库、AI工具链、数据库。智能算力产品及服务收入占比22.6%，服务器再制造业务稳健发展，受益于AI Infra软件层全栈需求。
中
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基础中间件龙头，产品包括应用服务器中间件、消息中间件、工作流中间件等基础软件，中间件软件收入占比71.4%。作为信创基础软件主力军，属于AI Infra底层基础设施软件的关键环节，受益于AI应用对基础中间件的需求拉动。