美团2026年Q1财报：加速推进AI落地物理世界，核心本地商业经营亏损收窄至20亿元
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【美团2026年Q1财报：加速推进AI落地物理世界，核心本地商业经营亏损收窄至20亿元】美团发布2026年第一季度业绩。本季度，美团实现收入910亿元，同比增长5.6%，经营亏损由上季度的161亿元减少至65亿元。其中，核心本地商业经营亏损20亿元，较上季度的100亿元大幅减亏；新业务亏损21亿元，较上季度的46亿元显著收窄。一季度，美团继续围绕“零售+科技”战略，加速推动科技落地真实场景，研发投入同比增长22%至70亿元，占总收入的7.7%。4月，美团新一代大模型LongCat-2.0-Preview开放测试，模型总参数规模突破万亿，训练、推理全程依托国产算力集群完成。
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海
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国产AI处理器（DCU）龙头，2025年报明确提及'从千亿、万亿参数大模型预训练到海量并发推理'，已与DeepSeek、智谱等365款主流大模型全面适配。美团LongCat-2.0（万亿参数）全程依托国产算力集群完成训练推理，海光DCU是国产算力集群核心芯片，直接受益于国产AI芯片替代需求爆发。
寒
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国产AI芯片领军企业，云端智能芯片及加速卡收入占比99.7%，在研项目面向数据中心场景研发具有充裕算力的芯片，适用于大模型等多样化训练和推理任务。美团万亿参数大模型全程使用国产算力集群训练推理，验证了国产AI芯片承载万亿级模型训练的可行性。5日主力净流入约6.12亿元，资金面认可度高。
科
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与华为共建国内首个万卡国产算力平台'飞星一号'，支持万亿参数大模型常态化训练，训练性能达A800集群90%以上。美团LongCat-2.0（万亿参数）国产算力集群验证成功，与讯飞星火大模型形成同赛道协同验证效应。5日主力净流入约5.44亿元，资金持续增配。
沐
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国产全栈GPU企业，国内少数实现千卡集群大规模商业化应用的GPU供应商，已支持MoE大模型、万亿参数模型全量预训练和推理。累计GPU销量超55,000颗，产品涵盖训推一体GPU板卡（收入占比97.5%）。美团国产算力集群训练万亿参数模型，对国产GPU需求构成直接拉动。
中
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国产算力服务器龙头，可转债募投项目明确提及'AI模型正经历从百万参数到万亿参数的指数级增长'，正研发下一代先进算力超节点系统，支持万卡级别大模型训练分布式扩展。面向万亿参数模型训练场景提供国产化算力集群系统解决方案。
润
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AIDC智算中心龙头，2025年新增交付220MW（超前16年累计40%），推进行业首例单体200MW智算中心建设，可聚集10万卡以上集群，为万亿大模型训练推理提供基础设施。年报明确指出国产算力已在训推适配和集群互联方面持续突破。
优
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中立云计算服务商，联合国产芯片厂商构建自主可控的国产智算集群，上海青浦智算中心定位AI推理与芯片验证，内蒙乌兰察布智算中心为大模型训练提供低成本算力支持。受益于国产大模型对国产算力基础设施的增量需求。
景
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国产GPU芯片设计企业，子公司发布64TOPS@INT8端侧AI SoC芯片，推进构建安全可控的国产化算力底座。虽主攻图形显控和端侧推理，但美团万亿参数大模型国产化验证将带动国产GPU芯片整体生态繁荣和替代加速。
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半导体存储器厂商，嵌入式存储收入占比60.9%，年报明确指出AI服务器训练及推理负载增长是驱动高端存储需求的关键动能，HBM市场规模预计2026年同比增超90%。万亿参数大模型训练推理对高带宽存储需求激增，公司受益于国产算力基建扩张。
优
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光通信收发芯片龙头，光通信收发合一芯片收入占比84.3%，年报指出AI大模型发展催生海量跨地域数据调度需求，400G/800G数据中心收发芯片在研。万亿参数大模型训练需要大规模算力集群光互联，驱动高速光通信芯片需求增长。