美伊谈判再生变数，伊朗决定暂停谈判并彻底封锁霍尔木兹海峡，原油供应风险骤升
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6月1日美伊《谅解备忘录》谈判再起波澜，伊朗决定暂停谈判并彻底封锁霍尔木兹海峡。 市场此前预期海峡重开，但双方对停火安排分歧仍大。 当前海上在途原油缓冲已快速消耗，中国以外全球岸上库存降至26亿桶（5年绝对低位），联合释放库存空间接近尾声，夏季需求高峰来临。 若伊朗进一步封锁曼德海峡，延布港石油运抵东南亚将拉长近30天。 原油对宏观经济和金融市场扰动不可低估
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中
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纯上游油气生产商，2025年报显示油气销售收入占比84.3%、利润占比97.3%，为中国最大海上油气生产商。霍尔木兹海峡封锁将直接推高国际油价，中国海油油价弹性为三桶油之最（利润几乎全部来自油气销售），且资产遍及亚洲、非洲、美洲，不受单一航道封锁影响。
中
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世界油轮船队运力规模第一，2025年报显示外贸原油运输收入占比47.2%、利润占比37.1%。霍尔木兹海峡封锁直接导致VLCC绕行好望角，运距拉长、运价飙升。公告显示公司正在建造6艘VLCC及3艘阿芙拉型原油轮，运力持续扩张以应对高运价周期。
招
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全球VLCC龙头之一，2025年报显示油轮运输收入占比36.5%、利润占比55%。2026年3月公告新建10艘VLCC油轮。霍尔木兹封锁将大幅拉长中东-远东航线运距，VLCC即期运价有望创历史新高，公司弹性极大。
中
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国内最大油气生产商，2025年报显示油气和新能源板块利润占比40.7%。油价每上涨10美元/桶，净利润弹性约200-300亿元。6月1日新闻发布当天主力资金净流入1.42亿元，是事件驱动资金认可的直接信号。
中
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已成功转型为油气勘探开发公司，2025年报显示原油及其衍生品收入占比56.2%、利润占比84.3%。2024年10月与伊拉克中部石油公司签署伊拉克MF区块开发生产合同，在中东拥有油气资产，直接受益于油价上涨。同时油服业务（39.2%）也将受益高油价下资本开支持续增加。
中
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上中下游一体化能源化工公司，2025年报显示勘探和开发业务利润占比19%、炼油58.3%。上游直接受益油价上涨，炼油端虽成本承压但成品油可部分传导。此外公司拥有完善的成品油销售网络（国内最大），油价上涨周期整体净受益。
中
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亚洲功能最全、服务链最完整的海上油田服务公司，2025年报显示油田技术服务收入占比54.7%、钻井服务29.6%。高油价将推动中海油等油公司增加资本开支，直接拉动油服需求。过去5日主力资金净流入495万元，呈资金面中性偏正面。
中
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中国石油旗下油气工程综合服务商，2026年1月募集说明书披露在伊拉克有巴士拉省海水输送管道项目（合同金额25.24亿美元）及阿联酋天然气项目，中东业务占比高。高油价驱动油公司扩大资本开支，工程建设需求直接受益。
石
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中国最大石油工程和油田技术服务商之一，2025年报显示钻井业务收入占比45.7%，海外收入占比24.8%。在页岩气、超深油气田领域经验丰富。高油价周期将刺激上游勘探开发投资，油服订单量和作业价格双重受益。
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国际化独立油气勘探开发公司，2025年报显示油气销售收入占比99.6%，且100%来源于国外（中亚、中东）。资产集中在中东和中亚，油价弹性极高。霍尔木兹封锁直接利好所有国际油气生产商。注：该股为ST状态，需注意风险。
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国内唯一同时拥有煤、油、气三种资源的民营企业，2025年报显示煤炭销售占比52.6%、天然气31.4%。油价高涨将推动煤炭和天然气的替代需求，公司煤炭和LNG业务双重受益，且为国内最大陆基LNG供应商。
新
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全国性天然气运营商，2025年报显示天然气销售收入占比80.6%。霍尔木兹海峡封锁影响全球LNG运输（该海峡通行的LNG占全球约20%），推高天然气价格，公司拥有多元化气源池和全国3,100万户客户网络，气价上涨直接增厚售气利润。
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国内最大煤炭生产商，2025年报显示煤炭收入占比60.5%。油价暴涨将推动煤化工和发电领域对煤炭的替代需求，同时能源价格整体上行环境下煤炭作为替代能源价格跟涨，公司一体化模式（煤-电-路-港）受益最为稳定。
石
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中石化旗下油气装备研发制造企业，2025年报显示石油机械收入占比57.7%，钻头系列10.4%。产品覆盖钻头钻具、压裂装备、固井设备等全链条，高油价推动油公司扩大资本开支将直接拉动装备采购订单增长。