中信建投：预计2026年6月国内处于普林格周期的阶段五 建议配置商品和黄金
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【中信建投：预计2026年6月国内处于普林格周期的阶段五 建议配置商品和黄金】中信建投研报指出，宏观因子中，全球增长因子分化，中国增长因子在震荡中小幅回升。国内金融条件维持宽松，原油供给因子短期上行，但原油产量同比预期下行。全球资产因子近1月收益率较为分化，其中，股票资产涨幅领先，商品资产跌幅较多。预计2026年6月国内处于普林格周期的阶段五，建议配置商品和黄金。中债美债久期择时组合最新建议均为长久期进攻配置。A股上市公司业绩跟踪体系发现沪深300和中证500超预期值高于过去五年均值。
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15 只 · 按关联度排序
紫
90%
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中信建投建议配置黄金和商品，紫金矿业为全球铜金龙头，2025年报显示金锭利润占比24.1%、铜精矿利润占比28.4%，黄金+铜利润合计超50%；5日主力资金净流入5.01亿元呈现资金提前布局。CPI同比1.2%+PPI同比2.8%双上行背景下，作为A股最大综合性矿业集团，直接受益于商品和黄金配置资金流入。
山
88%
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研报明确建议配置黄金，山东黄金为国内最大黄金纯采选上市公司，2025年报自产金利润占比高达91.0%，拥有从勘探到珠宝销售的完整产业链，国内唯一拥有4座矿山累计产金超百吨的企业。5日主力资金净流入6944万元，境外持仓占比1.91%偏高，黄金配置需求有望持续推动估值。
中
88%
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研报建议配置黄金，中金黄金为国资委旗下央企黄金龙头，2025年报黄金收入占比100.9%、黄金利润占比64.5%，集黄金采选冶加工于一体，兼有矿山铜。5日主力净流入1.23亿元，资金面积极。金融条件宽松背景下，黄金作为抗通胀资产配置价值凸显。
赤
85%
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研报建议配置黄金，赤峰黄金为快速成长的国际化黄金生产商，2025年报黄金收入89.7%、黄金利润占比100.1%，业务覆盖中国、老挝、加纳等地。5日主力净流入7101万元，境外持仓占比4.73%显著高于市场均值。普林格阶段五黄金避险+抗通胀逻辑下弹性标的。
湖
85%
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研报建议配置黄金，湖南黄金2025年报黄金收入93.7%、黄金利润占比52.1%，国内十大黄金矿山之一，也是全球第二大锑矿开发商。PPI同比2.8%上行趋势下黄金与工业金属双受益，普林格阶段五商品+黄金双重配置逻辑。
西
83%
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研报建议配置黄金，西部黄金为新疆黄金龙头，2025年报自产黄金利润占比64.7%(核心利润来源)，黄金行业利润占比80.5%。拥有国内最先进生物氧化选矿工艺，上海黄金交易所认证精炼企业。西部大开发和黄金配置逻辑叠加。
四
83%
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研报建议配置黄金，四川黄金为纯金矿采选企业，2025年报金精矿收入占比100%、利润占比100%。拥有四川省最大金矿梭罗沟金矿，是川内唯一上市黄金矿企。CPI同比1.2%上行趋势下黄金作为抗通胀资产的配置需求直接利好公司盈利。
洛
82%
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研报建议配置商品，洛阳钼业为全球领先的铜钴钼钨多金属生产商，2025年报铜金相关产品利润占比61.5%，矿山采掘业利润占比83.1%。5日主力资金净流入7556万元。PPI同比2.8%上行+全球增长因子分化背景下，基本金属价格有望获得支撑。
江
80%
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研报建议配置商品，江西铜业为国内最大综合性铜生产商，2025年报阴极铜收入44.2%、黄金收入17.4%，阴极铜+黄金合计利润占比59.3%。5日主力净流入3.32亿元，资金面强劲。PMI 50.0处于扩张区间+金融条件宽松，铜价有望受益于中国增长因子回升。
中
78%
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研报建议配置商品，中国铝业为国内铝行业绝对龙头，2025年报原铝利润占比62.8%，氧化铝利润占比24.4%。CPI+PPI双上行且金融条件宽松(Shibor 1周1.387%)，有利于铝价维持高位。商品配置逻辑下铝作为基础工业金属直接受益。
西
78%
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研报建议配置商品，西部矿业2025年报铜类产品收入占比70.1%、利润占比60.5%，兼有金锭6.2%、银锭3.2%。有色金属采选冶利润占比95.4%。中国增长因子小幅回升驱动铜需求，普林格阶段五商品配置方向的核心受益标的。
中
78%
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研报指出原油供给因子短期上行，中国石油为国内最大油气生产商，2025年报油气和新能源利润占比40.7%。M1同比5.0%上行+金融宽松支撑需求端，原油产量同比预期下行下供给收紧逻辑利好油价，公司直接受益。
中
78%
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研报建议配置商品，中国神华为全球第二大煤炭上市公司，2025年报煤炭分部收入占比75%、利润占比64.9%，拥有煤电运一体化模式。PMI 50.0扩张区间支撑能源需求，PPI上行周期煤炭作为大宗商品配置价值突出，且高股息特征吸引避险资金。
陕
76%
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研报建议配置商品，陕西煤业为优质动力煤龙头，2025年报原选煤利润占比63.6%，煤炭采掘利润占比91.1%。M2同比8.6%宽松环境下大宗商品金融属性增强，PPI同比2.8%上行周期动力煤价格有支撑，商品配置逻辑直接受益。
万
72%
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研报建议配置商品，万华化学为全球MDI龙头，2025年报聚氨酯系列利润占比72.9%，石化系列收入41.4%。CPI+PPI双上行(1.2%+2.8%)利好化工品价格，金融条件宽松支撑下游需求复苏。商品配置逻辑下化工龙头有望受益于补库周期。