马来西亚RHB银行上调印尼2026年通胀预判，整体通胀由2.5%上修至2.8%、核心通胀自2.0%升至2.5%。
马来西亚RHB银行上调印尼2026年通胀预判，整体通胀由2.5%上修至2.8%、核心通胀自2.0%升至2.5%。
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华
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印尼镍产业是公司五大事业板块核心之一，2025年报明确'印尼镍钴资源开发是公司上控资源的主阵地'。年报显示镍矿产品收入占比32.0%（利润占比36.0%），国外收入占比62.4%。印尼通胀预期小幅上修，理论上可能通过成本推动对镍价形成边际支撑，但传导链极间接（4+跳），且上调幅度仅0.3pp，实质影响微弱。
中
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公司在印尼基地建设红土镍矿冶炼年产6万金吨高冰镍项目（2025年报披露），新能源金属收入占比37.0%，国外收入占比49.9%。作为全球镍中间品-前驱体产业链核心环节，印尼通胀预期变化理论上对当地运营成本和镍产业定价有边际影响，但0.3pp预测调整的实质作用极弱。
寒
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公司在印尼投建年产2万吨镍金属量富氧连续吹炼高冰镍项目（2026年3月可行性报告），国外收入占比69.9%。虽已布局印尼镍冶炼产能，但当前主营业务以电积铜（收入63.8%）和钴产品（34.4%）为主，镍业务尚处爬坡期，且通胀预测调整传导链过长，关联极弱。
格
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公司在印尼拥有红土镍矿湿法冶炼项目，2025年7月公告签署补充协议保障印尼镍资源项目产能释放，预计可降低冶炼成本10%-15%。镍资源（MHP、镍板）收入占比19.7%。但国外收入占比仅34.5%，且0.3pp的通胀预测调整对项目实际运营和镍价的传导链条过长、不确定性大。
中
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控股子公司中色印尼达瑞矿业有限公司于2026年4月取得印尼环境部铅锌矿采矿活动环境可行性批复。公司在印尼拥有实体矿业运营资产，通胀上升理论上增加了当地劳动力、能源等运营成本。但铅锌矿与通胀传导的敏感性极低，且0.3pp调整幅度可忽略。