机构：6月原油仍有下行预期 预计内贸船用油市场均价或继续回落
石油化工
【机构：6月原油仍有下行预期 预计内贸船用油市场均价或继续回落】据卓创资讯，5月船用油调油混兑原料价格先涨后跌，下游需求偏弱运行，国内重油供船价格均价宽幅下行。后市来看，6月原油仍有下行预期，原料价格或承压下滑，成本收窄背景下，预计内贸船用油市场均价或继续回落。
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中
90%
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中国最大海上油气生产商，主营原油和天然气勘探开发与销售。2025年报显示油气销售收入占比84.3%，公司业绩与油价高度正相关。新闻明确'6月原油仍有下行预期'，油价下行将直接压缩其上游销售利润。近5日主力资金净流入约6689万元，市场尚未充分定价油价下行预期。
中
88%
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中国内贸集装箱物流龙头，100%收入来自集装箱物流服务，航线网络覆盖沿海所有枢纽港及长江流域。船用燃料油是核心运营成本，新闻明确'内贸船用油市场均价或继续回落'将直接降低其运营成本、改善利润率。近5日主力资金面中性，预期差尚未被充分发掘。
招
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招商局旗下油轮运输平台，2025年报显示内贸原油运输收入占比13.3%、内贸成品油9.0%，且年报明确从事'内外贸燃料油运输'。内贸船用油价格下跌直接降低其船队燃油成本。近5日主力资金净流入约2.92亿元，资金已提前布局成本改善逻辑。
中
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中国最大油气生产商，覆盖勘探开采到炼化销售全产业链。2025年报显示'油气和新能源'分部利润占比40.7%，勘探开采收入直接受原油价格影响。油价下行预期将压缩上游利润，虽炼化端可部分对冲但整体偏利空。
宁
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浙江能源集团旗下，以电煤运输为主的国内沿海散货运输企业，水路货物运输收入占比82.3%。船用油是主要变动成本，新闻指出的内贸船用油价格继续回落将直接降低运营成本。近5日主力资金净流入约4572万元，已有资金关注。
海
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琼州海峡客滚运输龙头，水路运输收入占比92.3%，旗下65艘客滚船运营海安/北海等航线。2025年ESG报告明确将'燃油价格波动'列为关键运营成本风险。内贸船用油价格回落将直接降低其最大单项成本。
凤
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国内唯一实现江海洋全程物流的航运企业，运输收入占比88.7%，其中沿海运输占58.6%。2025年报明确将'燃油使用效率'作为成本管控重点，燃油价格波动直接影响运营成本。内贸船用油价格回落将改善盈利。
中
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全球最大集装箱班轮公司之一，经营50余条中国沿海航线及80余条珠江/长江支线，内贸航线船用油成本直接受益于价格回落。但以外贸为主（中国地区收入仅11.4%），受益弹性相对内贸专注型公司略小。
中
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中国最大炼化企业，2025年报显示炼油业务利润占比58.3%，原油加工量居国内首位。作为最大的原油加工方，原油价格下行将直接降低原料成本，利好炼化利润（但自有上游部分会受油价下跌抑制）。
上
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中国最大的炼化一体化企业之一，炼油产品收入占比68.1%。原油是核心原料，价格下行将降低原料采购成本，改善炼化利润。公司地处华东，加工的燃料油/船用油产品价格虽同步下行，但原料端降幅更大时仍有利。