汇丰：预计今年A股盈利增速或达10% 继续看好科技主线的结构性机会
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【汇丰：预计今年A股盈利增速或达10% 继续看好科技主线的结构性机会】汇丰私人银行及财富管理中国首席投资总监匡正6月2日在汇丰2026年第三季度全球投资展望采访时指出，对中国市场，继续看好科技主线的结构性机会，并且认为会跟海外一样从硬件转向应用层，同时通过杠铃策略来平衡增长机遇与组合的韧性。他指出，全年来看，预计A股的盈利增速有望向结构性复苏的赛道上转移，包括材料、能源、信息技术，盈利预期上调的幅度将是最大的，科技板块的盈利增速可能达到30%，整体A股的盈利增速可能达到约10%。
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科
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A股AI应用龙头，讯飞星火大模型已构建教育产品及服务(收入占比33.1%)、开放平台(22.5%)等三大AI落地商业化体系。2025年大模型项目中标金额23.16亿元，超第二名至第六名总和；开放平台聚集超870万AI开发者，大模型API日均调用量较年初增4.3倍。汇丰强调'从硬件转向应用层'，讯飞是A股最直接的应用层受益标的。近4日主力资金净流出6.8亿，短期偏震荡。
金
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国产办公软件龙头，WPS AI率先落地办公应用层，发布WPS AI 3.0(灵犀)，具AI写作/阅读/数据/设计四大助手。2025年报显示WPS个人业务收入占比61.2%，WPS365已覆盖75%双一流院校。契合汇丰'科技从硬件转向应用层'的判断，AI办公是最具确定性的应用场景之一。近4日主力资金净流入2.2亿元，资金面积极。
用
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企业服务AI应用龙头，拥有业界首个企业服务大模型YonGPT，通过用友BIP平台提供财务/人力/供应链等十大核心领域AI服务。技术服务及培训收入占68%，覆盖制造/能源等行业。汇丰强调的信息技术盈利预期上调方向中，用友作为企业数智化'大国重器'级平台直接受益。近4日主力净流入1.04亿元。
恒
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中国领先的金融AI应用提供商，LightGPT大模型已覆盖投研/投顾/投资/合规/客服等核心金融场景。2025年报显示资产配置平台深度融合AI大模型，理财销售平台完成大模型智能柜台首家落地。金融软件收入占比99.4%，作为信息技术(金融科技)板块代表受益于盈利上调预期。
同
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AI+金融信息服务龙头，自研大模型深耕金融垂域应用，推进AI与主营业务深度融合。2025年报披露持续加大AI研发投入，重点提升大模型在金融场景的应用水平，广告及互联网推广服务收入占比57.4%。汇丰看好信息技术板块盈利增速，同花顺作为金融科技应用层核心标的直接受益。
中
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全球领先的智能操作系统平台厂商，AI应用场景横跨智能汽车(利润占比49.8%)、物联网(27.7%)、智能软件(22.5%)。公司提供从硬件驱动到上层应用的全栈AI能力，契合汇丰'科技应用层'方向。智能汽车和物联网领域AI应用渗透率快速提升，受益于科技板块盈利增速30%的预期。
万
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A股AIGC软件旗舰，万兴天幕音视频大模型跻身VBench-2.0全球Top3。视频创制类产品收入占比66.6%，海外收入占93.2%，是典型的AI应用层(创意软件)公司。汇丰强调'从硬件转向应用层'，万兴科技直接对标海外AI应用趋势，AIGC赛道成长空间广阔。
华
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覆铜板行业龙头(收入占比77.2%)，2025年报明确提到'覆铜板行业在AI算力应用驱动下呈现结构性分化下的显著复苏态势'，AI服务器拉动了高端覆铜板需求快速增长。汇丰指出'材料板块盈利预期上调幅度最大'，华正新材作为AI算力上游电子材料代表，材料复苏+AI双逻辑共振。
软
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中国领先的全栈智能化产品与服务提供商，软件与数字技术服务收入占54%。覆盖通讯设备/金融/高科技等行业AI应用开发，拥有AI基础软件和应用软件开发能力。受益于汇丰指出的信息技术板块盈利预期上调方向，IT服务龙头在AI应用层繁荣中扮演关键交付角色。
海
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国产高端处理器龙头，海光CPU和DCU广泛应用于AI服务器/数据中心。处理器收入占比99.9%，AI应用层繁荣必然拉动底层算力需求。汇丰虽强调'从硬件转向应用层'，但应用层爆发离不开算力底座支撑，海光作为国产AI芯片核心供应商间接受益于科技板块整体30%的盈利增速预期。
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国内覆铜板及粘结片领先企业(覆铜板收入占77.6%)，产品广泛应用于数据中心/通讯/汽车电子等领域。与华正新材同属覆铜板赛道，受益于AI算力需求拉动的材料行业结构性复苏。汇丰将材料列为盈利预期上调最大板块之一，南亚新材在高端覆铜板国产替代趋势中有望持续受益。
中
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全球最大煤炭上市公司(煤炭收入占60.5%)，同时是高股息防御标杆(央企+高分红)。汇丰明确提及能源为结构性复苏赛道、盈利预期上调幅度最大之一；同时'杠铃策略'另一极需要高韧性资产，神华符合两端逻辑：既受益于能源盈利修复，又作为防御端平衡组合波动。