美伊谈判停滞、伊朗袭击科威特和巴林未果，伊朗原油出口跌至零点且约8000万桶能源物资滞留波斯湾，IEA预警霍尔木兹海峡即便通航也需半年以上重启
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美伊谈判陷入停滞，伊朗袭击科威特和巴林但未成功，科威特已确认遭袭并造成1人死亡。当前伊朗原油出口量已跌至零点，约8000万桶能源物资滞留波斯湾，曾活跃的“影子船队”在严密监控下近乎瘫痪。IEA高官进一步预警，即便各方立刻敲定通航协议，霍尔木兹海峡重启仍需半年以上，不排除协调多国释放战略储备，但油市失衡最终要靠需求收缩消化缺口。交易员正在重新给海峡风险定价，布伦特原油与WTI原油均站上98美元/桶并大涨约3%。
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中
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A股最纯粹的上游油气生产商，2025年报显示油气销售收入占84.3%、利润占97.3%。布伦特原油站上98美元/桶（涨约3%），每桶净利润直接受益于油价上涨。霍尔木兹海峡半年重启意味着全球原油供给将持续趋紧，中国海油作为中国最大海上原油生产商，产量不受海峡封锁影响，成为油价上涨的纯受益方。近5日主力净流入1.36亿元，资金面积极。
中
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全球油轮船队运力规模第一，2025年报显示外贸原油运输收入占47.2%、利润占37.1%。霍尔木兹海峡封锁半年以上，中东原油外运被迫绕行好望角，吨海里需求翻倍。2025年VLCC TD3C航线（中东-中国）全年TCE同比上升65%，日收益高点破14万美元/天，海峡封锁将推动运价进一步飙升。公司聚焦油轮+LNG运输双主业，是海峡事件最直接受益方。
招
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VLCC船队规模世界领先，2025年报显示油轮运输收入占36.5%、利润贡献高达55%。2026年3月公告新建10艘VLCC油轮，彰显对油运市场的强烈信心。海峡封锁导致波斯湾8000万桶原油滞留、油轮绕航，VLCC运价弹性极大，公司核心利润将随运价飙升而大幅增长。
中
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中国最大的油气生产商，2025年报显示油气和新能源业务利润占40.7%，油气销售收入占比27.9%。布伦特原油站上98美元/桶，公司上游勘探开采业务直接受益于高油价，2025年勘探费用186亿元持续投入保障产能。作为国家能源安全战略的核心载体，IEA预警海峡重启需半年以上期间，中国石油的国内产量战略价值凸显。
招
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招商局旗下油运平台，2025年报显示成品油运输收入占52.4%、原油占34.6%，国外业务收入占比58.6%。2025年四季度国际原油运输市场大幅走高，带动成品油轮运力转向原油领域。海峡封锁导致波斯湾能源物资滞留，中东-远东航线油轮运力紧张将直接推升公司外贸油运收入和利润。
中
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中国最大一体化能源化工公司，2025年报显示勘探和开发业务利润占19%，油价上涨直接增厚上游利润。公司拥有完善的原油进口和成品油销售网络，炼油能力中国第一，在原油供给紧张的背景下，其战略储备和管道运输体系具有保供价值。同时IEA协调释放战略储备，中国石化作为国家石油储备体系的重要载体间接受益。
中
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中国第二大煤炭生产商，2025年报显示煤炭业务收入占81%、利润占79.7%。伊朗原油出口归零叠加海峡半年重启导致全球原油供给缺口约8000万桶，高油价将驱动发电和工业领域用煤替代石油需求，煤炭作为兜底能源的替代价值凸显，煤价中枢有望上行，公司业绩弹性大。
山
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山西省属煤炭龙头，2025年报显示煤炭生产收入占71.3%、利润占96.7%，是A股煤炭纯度最高的标的之一。海峡封锁导致全球原油供给中断、油价飙升，将显著提升煤炭作为替代能源的需求，动力煤和无烟煤价格有望跟涨，公司业绩弹性突出。
恒
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拥有2000万吨炼化一体化产能，2025年报显示炼化产品收入占46.9%、利润占74.4%。原油涨价直接推升炼化产品（PX、PTA、聚酯等）价格，公司全产业链模式（原油-芳烃/烯烃-PTA-聚酯）可充分吸收涨价传导。海峡封锁半年意味着原油供给持续紧张，石化产品涨价预期强烈。
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中国最大炼油化工一体化企业之一，2025年报显示炼油产品收入占68.1%、利润占94.4%。原油涨价将直接推升汽油、柴油、航空煤油等成品油价格，公司炼化一体化布局可最大化吸收原料涨价影响。海峡封锁导致波斯湾8000万桶物资滞留，全球成品油供应趋紧，利好公司炼油板块盈利提升。
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中国海油集团旗下唯一海洋石油工程总承包公司，也是亚太最大海洋油气工程服务商。高油价将驱动中国海油等上游公司加大资本开支、加速油气产能建设，公司作为其核心工程服务商将获得更多海洋工程订单。2025年报显示海洋工程总承包收入占74.3%，国外收入占38.9%，油服景气度与油价高度正相关。
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主营煤层气开采及销售（2025年报占收入77.8%、利润86.3%），是国内少有的纯天然气上游标的。油价暴涨将带动天然气作为替代能源的价格联动上行（油气比价关系），同时海峡封锁导致LNG运输受限，推升天然气整体价格中枢，公司煤层气资源价值重估。