晶丰明源DrMOS送样台达效率超预期，VPD架构重塑AI供电格局
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天风汽车研报指出，DrMOS供需紧张持续涨价，晶丰明源已正式向台达送样DrMOS，相同条件下效率比英飞凌高2pct，结果超预期。AI芯片功率猛增推动谷歌、亚马逊等转向VPD（三次电源低压化）架构，为国产供应商创造新机遇。当前DrMOS多基于8英寸成熟制程，全球8英寸产能持续下滑，英飞凌等多次涨价。台达因原供应商MPS、英飞凌、瑞萨与其形成直接竞争，积极寻求新供应链。按28年全球DrMOS市场120亿美元计算，晶丰潜在份额6%、30%净利率、30倍PE，仅该业务对应440亿元市值空间。
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晶
95%
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新闻核心主体，已正式向台达送样DrMOS，相同条件下效率比英飞凌高2pct超预期，有望进入台达AI服务器电源供应链。按2028年全球DrMOS市场120亿美元计，机构测算潜在6%份额对应单业务440亿市值空间。公司已完成收购易冲科技（32.8亿元），高性能计算电源芯片收入占比已达6.1%。
芯
88%
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公告明确首家完成服务器一次/二次/三次电源全链路布局，已推出8/12/16相VRM和70/90A Cu-Clip DrMOS量产产品，是A股最直接的DrMOS量产竞品。2025年营收11.43亿元（+18.5%），AI算力电源新品放量。近5日主力资金面中性，市场尚未充分定价其DrMOS价值。
南
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公告明确将多相控制器及DrMOS列为募投核心方向，称其为'构成多相VRM的核心组合'，正研发面向PC和AI服务器大电流场景的DrMOS方案。DrMOS壁垒在于高压BCD工艺与合封技术，公司积累深厚。境外持仓占比3.41%偏高。
纳
82%
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2025年报明确披露产品线包括'多相电源控制器、DrMOS、大电流DC-DC转换器等电源管理芯片为GPU/CPU提供稳定供电'，电源管理产品占营收34.9%。DrMOS直接对标AI服务器供电需求，与新闻中VPD架构升级方向一致。
杰
82%
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2025年报明确提及'利用AC-DC转换器、DC-DC稳压器、DrMOS（驱动器-MOSFET）、多相控制器等电源管理模块实现CPU稳定供电'，是A股少数公告确认DrMOS技术的公司之一。DC/DC芯片收入占比53.3%，为服务器电源核心产品。
华
80%
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全球领先特色工艺晶圆代工企业，8英寸及12英寸产线覆盖功率器件、模拟与电源管理工艺平台。DrMOS多基于8英寸成熟制程，新闻指出全球8英寸产能持续下滑推动涨价，华虹作为国内最大8英寸特色代工厂将直接受益产能紧张与涨价趋势。
新
78%
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2025年报明确'电源供应单元（PSU）和电压调节模块（VRM）约占AI服务器功率半导体需求70%'，公司MOSFET、IGBT等功率器件已应用于AI服务器电源及VRM核心环节，是国内MOSFET设计领域领军企业（功率器件收入占95.6%）。
东
75%
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高性能MOSFET功率器件供应商，产品应用于数据中心服务器电源、通信电源等领域。公司公告将晶丰明源直接列为可比公司（同属Fabless模拟/电源管理芯片设计企业）。GreenMOS超级结MOSFET在服务器电源市场具竞争力。
华
73%
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国内功率半导体IDM龙头，拥有8英寸晶圆产线，MOSFET等功率器件产品线齐全。制造与服务板块营收占比43%，8英寸产能涨价将直接提升代工业务盈利能力。功率器件适配AI服务器PSU/VRM需求，受益于DrMOS国产替代趋势。