美伊据报接近达成结束战争备忘录

2026年3月10日公告明确披露，全资子公司PDH装置因“受近期美国和以色列与伊朗地区军事冲突影响，对原材料供应的可持续性造成严重影响”而延长停产。美伊战争结束→伊朗原料丙烷供应恢复→PDH装置复产，因果链最直接。

2025年年报披露旗下设有“北方国际伊朗新能源公司”子公司，且存在210.94万元其他应收款。战争结束→伊朗项目制裁风险缓释→海外工程业务有望加速推进。

2025年年报明确：因原油价格下降，平均航空油价同比下降8.20%，减少航油成本39.03亿元。美伊停战→伊朗增产→全球油价下行→航司直接受益。

2025年年报指出“航油成本下行有效减轻了航司经营成本压力”。低成本航司航油占比最高，油价每降1%对利润弹性最大。

2025年年报量化弹性：平均燃油价格每下降10%，营运成本下降52.53亿元。美伊停战增强油价下行确定性，利好业绩。

定增问询函回复中披露：2024年油价下跌提升毛利率，2025年前三季度油价持续下降进一步改善毛利率。美伊停战利好油价下行延续。

2026年2月自愿性公告中标中东项目，称“中东油气主流市场对公司综合实力的认可”。战后环境→中东国家石油投资加速（年报披露投资创10年新高）→直接受益。

2025年年报显示炼油业务贡献利润58.3%，为最大利润来源。油价下跌时炼油毛利率扩大，且中东原油进口来源稳定有利于采购成本可控。

2025年股东会材料明确“中东、非洲等一带一路国家基建带来新建增量”，境外新签合同同比+24%。伊朗战后重建水泥需求→全球水泥EPC龙头受益。

2025年年报披露“中东国家石油公司投资份额创历史新高，主要投资方向为天然气产能”。公司主打海洋工程模块化建造，战后LNG项目加速利好订单。

2025年年报披露“受伊朗地缘冲突、霍尔木兹海峡航运受阻影响，甲醇进口稳定性和采购成本面临不确定性”。战争结束→伊朗甲醇出口恢复→原料成本预期回落。

2025年年报明确：利润总额减少主要由于原油价格下降、销售收入减少。美伊停战→伊朗产能回归→国际油价承压→上游板块利润受压缩。

纯上游油气公司，2025年年报披露“油价波动风险”。布伦特油价从年初79美元/桶跌至12月63美元/桶已压低利润，战争结束进一步增加下行压力。

2025年年报描述：原油价格下滑，油公司放缓钻探活动，营收同比下降4.16%。战争结束→油价预期走弱→油服量价双承压。

2025年半年报披露在伊朗基什岛设有子公司。战争结束→伊朗投资环境改善→在伊业务恢复预期（但伊朗收入占比较小，主要收入在川渝和新疆）。