百济神州：一季度净利润16.08亿元 同比扭亏为盈
【百济神州：一季度净利润16.08亿元 同比扭亏为盈】《科创板日报》6日讯，百济神州(688235.SH)公告称，2026年一季度，公司实现营业总收入105.44亿元，同比增长31%；归母净利润16.08亿元，同比扭亏为盈。2026年一季度，公司产品收入为103.21亿元，上年同期产品收入为79.85亿元，产品收入增长主要得益于百悦泽®（泽布替尼）以及安进公司授权产品和百泽安®（替雷利珠单抗）的销售增长。小财注：百济神州2025年Q4净利3.22亿元，据此计算，2026年Q1净利环比增长399.38%。
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诺
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核心产品奥布替尼（宜诺凯®）是与百济神州百悦泽（泽布替尼）同靶点的BTK抑制剂。2025年12月公告显示奥布替尼治疗系统性红斑狼疮IIb期达主要终点，为全球首个在SLE II期显示显著疗效的BTK抑制剂。百济神州Q1百悦泽销售增长验证BTK市场高速扩容，诺诚健华作为A股主要BTK抑制剂获批公司直接受益同类市场情绪。
君
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核心产品特瑞普利单抗（拓益®）是我国首个在中美欧获批的PD-1抑制剂。百济神州百泽安（替雷利珠单抗）销售增长是其Q1扭亏的第二大驱动力，验证PD-1赛道高景气。君实生物2026年3月公告特瑞普利单抗皮下注射剂型上市申请获受理，持续巩固PD-1领先地位，2025年报药品销售收入占比92.1%。
恒
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PD-1抑制剂卡瑞利珠单抗（艾瑞卡®）为国内最早上市国产PD-1之一，2025年报肿瘤类收入占比52.7%。2026年2月公告显示卡瑞利珠单抗联合阿帕替尼治疗晚期肝细胞癌获FDA重新受理BLA。百泽安快速增长印证中国PD-1全球商业化能力，恒瑞作为赛道龙头同享景气信号。
荣
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核心产品维迪西妥单抗（ADC）联合君实生物特瑞普利单抗（PD-1）于2026年4月获批HER2表达尿路上皮癌新适应症（第五项适应症），该联合疗法获批印证PD-1+ADC联用路线临床价值，百泽安作为同类PD-1受益于赛道景气。荣昌生物2025年报30%收入来自美国，国际化能力突出。
药
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全球CXO龙头，为中国创新药出海和企业产能扩张提供一站式研发生产外包。百济神州Q1产品收入从79.85亿增至103.21亿（+29%），产量大幅提升必然增加外包研发生产采购。药明康德作为中国最全面的医药研发服务平台，直接受益CXO行业景气回升。
康
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全流程一体化CRO/CDMO平台。2025年报指出大型制药企业倾向选择医药研发生产外包。百济神州百悦泽/百泽安销售放量所需的临床研究和生产转化直接由CRO/CDMO承接。康龙化成作为中国第二大CRO平台，受益于创新药企业产品放量带来的研发生产外包增量。
泰
72%
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国内临床CRO龙头。2025年报指出国内生物医药企业对外授权首付款创新高，临床研究外包需求延续复苏。百济神州产品高速放量对应的大量临床试验管理和监管申报需求直接利好临床CRO龙头。年报明确“创新药研发进入新一轮景气周期”。
百
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在研产品BAT3306（帕博利珠单抗/K药生物类似药）属于PD-1免疫检查点抑制剂赛道。2026年2月公告已与Avalon Pharma签署授权许可及商业化协议。百泽安强劲增长验证PD-1市场空间，百奥泰作为PD-1生物类似药在研企业受益赛道扩容。2025年报免疫增强药物收入占比85.7%。
科
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控股子公司科伦博泰核心产品芦康沙妥珠单抗（TROP2 ADC）联合默沙东Keytruda（PD-1）一线治疗PD-L1阳性NSCLC于2026年1月获突破性疗法认定。百泽安等PD-1快速放量验证免疫检查点抑制剂+ADC联用路线商业前景，科伦博泰与默沙东深度合作体现中国创新药国际化能力。