15分
宏观
据上期所，本周铜库存减少10692吨，铝库存增加9477吨，锌库存增加4470吨，铅库存增加3626吨，镍库存增加502吨，锡库存增加2288吨，天然橡胶库存增加5360吨。
据上期所，本周铜库存减少10692吨，铝库存增加9477吨，锌库存增加4470吨，铅库存增加3626吨，镍库存增加502吨，锡库存增加2288吨，天然橡胶库存增加5360吨。
江
90%
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国内最大综合性铜生产商，阴极铜利润占2025年报41.5%，且是上期所铜期货主要交割品牌。上期所铜库存单周减少10,692吨，作为交割品牌直接受益于铜价上涨带来的盈利弹性。
紫
88%
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全球跨国铜矿巨头，2025年报显示铜精矿利润贡献28.4%、矿山产电解铜4.5%、电积铜3.6%，铜相关合计利润约37.5%。铜库存减少推高铜价预期，矿端利润杠杆最大。
铜
83%
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国内产业链最完整铜业企业之一，2025年报显示铜产品收入占82.5%，铜产品利润占38.5%。上期所铜库存减少10,692吨，主营铜产品价格与上期所铜期货高度联动。
云
82%
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重要铜冶炼企业，2025年报显示阴极铜收入占76.6%。上期所铜库存减少直接关联其主业阴极铜价格，公司业绩弹性与铜价正相关。
北
78%
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主营铜矿采选冶炼，行业分类为'铜'。上期所铜库存减少10,692吨预期提振铜价，公司作为纯铜标的与铜价高度正相关。
中
60%
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国内最大铝业一体化企业（铝土矿-氧化铝-电解铝）。上期所铝库存周度增加9,477吨，库存累积构成短期供给过剩信号，对公司主营产品价格构成利空压制。
锡
60%
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全球锡行业龙头，主营锡矿采选及冶炼。上期所锡库存增加2,288吨，在锡供需平衡较为脆弱的环境下，库存累积信号对锡价构成显著利空压制。
驰
55%
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主营铅锌矿采选冶炼，铅锌是核心品种。上期所锌库存增加4,470吨、铅库存增加3,626吨，双品种库存累积对主营业务构成双重利空。
海
55%
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国内最大天然橡胶生产企业，主营天然橡胶种植、加工与销售。上期所天然橡胶库存增加5,360吨，库存积累信号对胶价形成负面压制。
华
50%
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主营新能源锂电材料（钴镍锂），镍业务占比提升。上期所镍库存增加502吨，周度库存累积对镍价预期产生小幅利空影响。
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