紫

90%

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全球最大铜矿生产商之一，铜精矿利润占比28.4%（2025年报）。铜精矿进口减少加剧国内供给紧张，紫金自有矿比例极高，铜价上涨直接增厚利润，业绩弹性大。

江

85%

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国内最大综合性铜企，拥有5座自有矿山（德兴铜矿等），但同时冶炼端需外购铜精矿。2025年报明确TC已跌至-40至-50美元/吨，冶炼成本承压。进口减少对自有矿有利，对冶炼不利，呈双面影响。

西

85%

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铜类产品收入占比70.1%、利润占比60.5%，自有玉龙铜矿等大型矿山，采选冶一体化。几乎全部销售在中国大陆，进口减少推动国内铜精矿/铜价上涨，自有矿端利润弹性显著。

洛

85%

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全球领先铜钴矿生产商，铜金相关产品利润占比61.5%（2025年报），TFM等自有矿贡献69.4%利润。矿山采掘业占比83.1%，中国铜精矿进口收缩将支撑全球铜价，公司受益。

云

82%

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冶炼产能远超自有矿（2026年自产铜精矿仅6.98万吨 vs 阴极铜171万吨），外购依赖度高。2025年报确认TC历史低位，冶炼面临最严峻周期。进口减少进一步压低TC/RC，冶炼利润承压。

北

80%

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山西唯一铜国企，自有铜矿峪矿，阴极铜收入74.1%、利润60.9%。国内100%销售，进口减少推升国内铜精矿/铜价，自有矿端利润弹性大。

金

80%

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铜精矿及磷矿石销售占收入50.3%、利润66.4%（2025年报），已转型为矿山开发+服务模式，在刚果金拥有铜矿资源。海外收入占79.3%，中国进口减少将推动全球铜价，自有铜精矿销售利润受益。

海

70%

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全球最大铜管制造商，铜管收入60.8%，铜加工行业收入79.8%。核心原材料铜需大量外购，铜精矿进口减少推升铜价，直接抬高原料成本，压缩加工利润。

2026年4月中国铜精矿进口量五年来首降

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