30分
宏观
据海关总署，中国4月成品油出口311.9万吨，3月为460.1万吨。中国1-4月成品油出口1586.6万吨。
据海关总署，中国4月成品油出口311.9万吨，3月为460.1万吨。中国1-4月成品油出口1586.6万吨。
中
95%
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中国最大炼油企业，2025年报炼油收入占比47.7%、营销分销占比54.1%。4月成品油出口环比骤降32%，直接压缩其炼油板块海外出货量和国内批发毛利。
中
93%
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2025年报炼油化工和新材料收入占比37.4%，海外收入占比33.9%，经营范围涵盖成品油全链条。成品油出口大幅下滑直接减少其炼油产品海外销售并加剧国内竞争。
上
92%
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2025年报炼油产品收入占比68.1%（利润占比94.4%），主营汽油、柴油、航空煤油。成品油出口环比降32%对高纯度炼油业务构成直接利空，弹性大于一体化公司。
荣
88%
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运营4000万吨/年全球最大炼化一体化项目，2025年报炼油产品收入占比34.4%，海外收入占比16.8%。出口下滑压缩其炼油产品海外出货通道与定价能力。
招
88%
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2025年报明确为'专注于成品油与沿海原油运输的专业化公司'，年报显示与中石化、中石油续签成品油运输包运合同。出口量环比降32%直接减少其国际成品油海运需求。
恒
87%
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拥有2000万吨/年炼化一体化产能（大连长兴岛），成品油为核心产品之一（属于石油加工行业），出口大幅萎缩直接利空其炼化板块的海外销售与国内定价。
恒
85%
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文莱PMB石化项目（800万吨/年炼化）主要面向东南亚出口成品油和化工品，海外市场占比较高。中国4月成品油出口骤降反映亚太贸易整体收缩，直接冲击其海外出货。
东
84%
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拥有1600万吨/年炼化一体化项目（盛虹炼化），成品油（汽柴油、航空煤油）是重要收入来源。4月出口环比下滑32%信号利空其炼油产品出货量与盈利能力。
中
83%
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全球最大油轮运输公司之一，主营原油和成品油海上运输。成品油出口大幅下滑减少成品油海运货盘，对成品油轮板块形成运量和运价双重压力。
招
80%
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招商局旗下大型航运平台，油轮运输（含VLCC及成品油轮）为核心业务之一。成品油出口萎缩降低成品油海运需求，对油轮船队利用率形成负面影响。
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