特斯拉：最后一辆Model S和Model X已在弗里蒙特工厂下线

公司2026年2月6日公告（重组问询函回复）明确披露，其收购标的向特斯拉Model X供应可拆卸拖钩，且Model Y也配套固定拖钩和可拆卸拖钩。Model X停产将直接导致该专用零部件业务终止，标的公司2025年美国市场Model X销量仅11,534辆，后续收入将归零。美力科技汽车零配件收入占比90.8%，是公告证据最直接的A股受影响标的。

公司招股说明书明确披露特斯拉是其直接客户，直接供应特斯拉电池托盘底护板、电池托盘侧纵梁等产品，同时通过海斯坦普、华域汽车等一级供应商间接配套特斯拉保险杠。公司产品定位于铝合金轻量化，门槛梁系列收入占比46.5%、电池托盘系列26.4%，特斯拉为前五大客户之一。Model S/X停产将减少对应车型的零部件订单。

公司问界M9定位50万+级别高端新能源SUV，与特斯拉Model X（起售价约$80,000）构成直接竞争关系。2025年报显示新能源汽车年销量426,885辆，营收1,451.76亿元（同比+305%）。Model X停产意味着高端大型SUV细分市场竞争格局重塑，问界M9有望承接部分目标客群，扩大高端市场份额。

公司与华为合作打造享界S9高端纯电轿车，直接对标特斯拉Model S。2026年1月公告明确提到'高端轿车市场新能源产品供给相对不足，存在显著市场突破机遇'，并投资19.91亿元建设享界超级工厂扩产。Model S停产为享界S9在高端轿车赛道让出市场空间，享界S9于2025年上市后销量爬坡中。

公司2025年12月公告明确'已与特斯拉、理想汽车、小米汽车等多家新能源汽车整车厂商建立了稳定的合作关系'。主营业务为汽车冲压及焊接零部件，2025年报冲压零部件收入占比63.8%。特斯拉虽为其重要新能源客户，但Model S/X占特斯拉整体销量比例极低（Model X 2025年美国销量仅1.1万辆），实际业绩影响可控。

公司2025年年报明确将特斯拉列为主要客户之一，公司介绍中披露'与特斯拉等主机厂建立了长期合作伙伴关系'。主营业务为乘用车座椅头枕、扶手等内饰件，国外收入占比49.7%（含特斯拉美国工厂配套）。Model S/X停产的实质影响较小，但作为特斯拉体系内明确披露的A股供应商，情绪面存在联动反应。