大摩称石油市场正“与时间赛跑” 霍尔木兹海峡何时重开至关重要
【大摩称石油市场正“与时间赛跑” 霍尔木兹海峡何时重开至关重要】摩根士丹利表示，石油市场正在“与时间赛跑”，如果霍尔木兹海峡的封锁持续到6月，此前共同遏制伊朗战争所引发油价涨势的那些因素可能将不再奏效。Martijn Rats等分析师在一份报告中指出，尽管损失近10亿桶供应，但由于市场带着缓冲进入危机，且投资者一直预期海峡能重开，因此原油期货始终未突破2022年高位。
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招
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招商南油2025年报明确披露"基于安全考量，暂停公司船舶经霍尔木兹海峡的通行"。主营成品油/原油海上运输，外贸成品油收入占52.4%、原油占34.6%。霍尔木兹封锁迫使船舶绕行好望角，运距拉长直接推升运价(BDTI/BCTI)，公司运价弹性极大。近3日主力资金净流入1.06亿元，市场正在定价。
中
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中国最大海上原油及天然气生产商，2025年报提及"地缘政治风险加大，油价不确定性明显加大"。油气销售收入占84.3%、利润占97.3%，油价每涨1美元直接增厚利润。霍尔木兹封锁导致全球约20%石油运输受阻，油价上涨弹性最大。
中
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油轮船队运力世界第一，2025年报显示外贸原油运输收入占47.2%、LNG占10.7%。霍尔木兹海峡封锁导致中东原油出口受阻，替代航线(绕行好望角)大幅拉长运距，VLCC运价飙升直接增厚利润。近3日主力资金净流入1.41亿元，资金高度认可。
海
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2026年3月公告明确表示"近期受中东地缘政治局势紧张、重要航运通道霍尔木兹海峡通行受阻等因素影响，国际原油价格短期内出现较大幅度上涨"。主营油气田多相计量产品及服务(占收入46.4%)，中东地区收入占41.31%，油价上涨带动资本开支。
中
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中国最大油气生产商，油气和新能源板块利润占比40.7%，油气销售收入占81.3%。全球油价上涨直接增厚上游勘探开发利润。霍尔木兹海峡封锁持续将加剧全球供应缺口，中国石油拥有丰富的国内油气资产，是油价上行的核心受益标的。
招
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油轮运输收入占36.5%、利润占55%，拥有世界领先的VLCC船队。霍尔木兹封锁导致中东原油出口绕行，运距拉长和运价飙升直接提升油轮运输板块盈利。近3日主力资金净流入高达4.55亿元，资金强烈追捧油运逻辑。
中
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已成功转型为油气资源型公司，原油及其衍生品收入占比56.2%、利润占比84.3%，油价敏感性极高。公司在伊拉克等中东地区拥有油气资产，霍尔木兹封锁导致中东原油溢价上升，公司受益于油价上行。
中
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中国近海最具规模的油田服务供应商，油田技术服务收入占54.7%、钻井服务占29.6%。油价上涨将推动中海油等油公司扩大资本开支，增加勘探钻井工作量，直接拉动油田服务需求。固井、泥浆等在中国近海拥有绝对市场优势。
海
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亚太地区规模最大的海洋油气工程总承包商，海洋工程总承包收入占74.3%，中国海油体系核心工程建设方。油价上涨将加速海洋油气开发项目投资，公司直接受益于中国海油资本开支扩张。国外收入占比38.9%，覆盖中东等地区。
海
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中海油集团旗下能源技术服务公司，能源技术服务利润占比51.6%。业务覆盖海洋石油生产服务全链条(FPSO、物流、安全环保等)。油价上涨推动海洋石油开发活跃度提升，作为中海油核心服务商直接受益于上游资本开支增长。
杰
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国内油气装备龙头，高端装备制造(压裂设备、固井设备等)收入占61.7%、利润占74.4%。油价上涨将推动全球油气资本开支回升，带动压裂、完井等设备需求。海外收入占比48.3%，其中中东市场持续拓展，受益逻辑清晰。
广
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国内唯一同时拥有煤、油、气三种资源的民营企业，天然气销售占31.4%、煤炭销售占52.6%。霍尔木兹封锁导致LNG供应紧张，全球气价联动上涨，公司作为国内最大陆基LNG供应商直接受益。煤炭在石油供应短缺时替代需求增加。
通
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油田增产技术服务商，复合射孔业务收入占比93%，是细分领域龙头。公司公告指出油价与行业景气度高度相关，2025年报显示海外收入占比78%。油价上涨驱动油公司增加钻探活动，射孔等增产服务需求提升。
石
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中国最大石油工程综合服务商之一，钻井服务收入占45.7%、工程建设占25.6%。油价上涨将推动三大油扩大资本开支，钻井工作量增加直接增厚收入。海外收入占比24.8%，覆盖中东地区油田服务市场。
中
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中石油旗下油气工程总承包龙头，油气田地面工程收入占36.7%、炼油化工占32.5%。油价上行将推动油气田开发及管道建设投资增长。国外收入占比29.8%，在中东地区有大量油气工程EPC项目。
中
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中石油集团旗下金融平台，持有昆仑银行(中伊贸易人民币结算主通道)。霍尔木兹海峡封锁背后是美以伊冲突升级，推动中东国家加速去美元化。昆仑银行作为中伊石油人民币结算核心银行，跨境结算规模有望扩大。