国金证券：楼市“小阳春”热度有望延续 预计房价止跌态势将更加稳固
【国金证券：楼市“小阳春”热度有望延续 预计房价止跌态势将更加稳固】国金证券研报称，上周新房景气度下行趋缓，47个重点城市新房成交同比下降20.4%，新房延续开年以来偏弱走势。上周二手房景气度底部企稳，22城二手房成交量季节性回落，同比由正转负录得-7.3%，主要受“五一”假期错位的影响。近期，多地密集出台房地产政策，楼市有望延续“小阳春”的热度。当前二手房市场的供需正在发生边际变化，26个重点城市二手房挂牌量同环比均出现回落，但代表需求侧的实时成交量仍在改善。4月以来，楼市再度出现止跌迹象。百城二手房挂牌价环比降幅收窄至-0.3%，4月全国二手房成交价环比由负转正，录得0.05%。预计随着挂牌量的回落，房价止跌的态势将更加稳固。
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18 只 · 按关联度排序
保
92%
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全国地产央企龙头，2025年报显示房地产收入占比92.1%、利润占比92.9%，深耕全国百城。国金研报指出二手房成交价环比转正(+0.05%)、挂牌量回落，房价止跌预期强化直接利好龙头房企。近5日主力资金净流入8822万元，资金面积极。
万
92%
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国内领先的城乡建设与生活服务商，2025年报房地产开发及相关业务收入占比81.7%、利润占比74.6%。研报指出二手房实时成交量仍在改善，26城挂牌量回落，万科作为全国头部开发商直接受益于楼市量价企稳。近5日主力资金净流入2.04亿元，资金面积极。
招
90%
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招商局集团旗下地产旗舰，央企背景，2025年报开发业务收入占比84.6%、利润占比94.2%。百城二手房挂牌价环比降幅收窄至-0.3%、成交价环比转正，全国性开发商将最先感知需求回暖。近5日主力资金净流入1.84亿元，持续增配。
我
90%
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A股最大住房经纪服务商，2025年报经纪业务占收入34.7%、利润占比134.5%(核心盈利来源)。研报明确指出二手房成交量改善、挂牌量回落、成交价环比转正，作为二手房交易平台直接受益于量价改善。近5日主力资金净流入1.38亿元。
金
87%
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全国性地产龙头，2025年报房地产销售占收入66.6%、物业管理22.5%。公司布局华东(46.7%)、华南(25.6%)等核心区域，二手房景气度企稳及政策密集出台促楼市延续小阳春热度，利好销售端改善。
华
87%
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珠海国资区域地产龙头，2025年报房地产收入占比87.2%、利润占比100.2%，布局华东(73.4%)和华南。二手房挂牌量同环比回落+需求侧改善，区域深耕型房企在楼市回暖期弹性更大，直接受益于政策效果显效。
滨
85%
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杭州区域龙头房企，2025年报房地产收入占比98.7%，杭州占收入86.3%。作为长三角核心城市开发商，二手房成交量改善及挂牌价降幅收窄将直接推动新房销售回暖，政策组合效应释放下弹性突出。
新
85%
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住宅+商业双轮驱动房企，2025年报房地产销售占收入73.6%，商业物业出租占利润62.6%。楼市企稳既利好住宅销售也利好商业物业估值，百城房价降幅收窄的止跌信号对公司形成双重支撑。
绿
85%
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大型综合房企，2025年报房地产及相关产业收入占比36.4%、利润占比33.4%，同时布局建筑(49.5%)。全国化布局覆盖华东(38.6%)、华南(22.3%)等区域，二手房市场量价边际改善利好公司资产周转和去化。
世
83%
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A股首家房地产综合服务商，2025年报代理销售业务占收入22.8%、利润占比45.0%，城市资产管理占37.6%。新房代理+二手房经纪双轮驱动，楼市小阳春延续直接提升公司代理成交量和佣金收入。
光
82%
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上海国资房企，2025年报显示房地产开发收入占比89.8%、利润占比102.6%，深耕华东(92.3%)。上海作为核心一线城市，二手房挂牌量回落后房价企稳预期增强，国资背景房企经营稳健、直接受益。
招
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A股物业管理龙头，招商局集团旗下，2025年报物业管理收入占比96.5%。楼市企稳→交房增加→管理面积扩张，同时存量房交易活跃提升社区增值服务空间，属于房地产产业链稳健受益环节。
北
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全球最大石膏板产业集团，2025年报石膏板收入占47.3%、利润占60.6%，防水建材占18.9%，涂料占20.1%。房屋交易活跃带动装修施工需求，轻质建材龙头率先受益于地产后周期。
美
72%
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全球家电龙头，2025年报智能家居收入占65.4%。二手房成交回暖和新房交付增加直接拉动空调、冰箱等大家电购置需求，作为国内家电市占率第一的企业，受益于交房/装修带动的家电配置潮。