瑞银仍预计金价年底达到每盎司5600美元 银价料达到100美元
【瑞银仍预计金价年底达到每盎司5600美元 银价料达到100美元】瑞银贵金属策略师Joni Teves周二在媒体电话会上表示，瑞银维持对年末金价和银价的预测不变，分别料达到每盎司5600美元和100美元，因为支撑贵金属走势的基本面因素仍然完好。Teves表示，自伊朗战争爆发以来，金价一直承压，但通胀上升而美联储维持利率不变导致实际利率受到压缩，这将对黄金构成支撑。Teves表示，散户和机构投资者买入黄金表明，“多元化配置”这一主题依然十分稳固。她说，全球央行“不太可能”停止购买黄金，也不太可能直接出售黄金。
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山
93%
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A股黄金龙头，2025年报显示自产金利润占比高达91.0%，拥有勘探-采矿-选矿-冶炼完整产业链。旗下三山岛、焦家、新城金矿连续多年上榜中国黄金生产十大矿山。瑞银预测金价年底达5600美元/盎司，金价每上涨1%直接增厚公司利润弹性居行业前列。近5日主力资金累计净流入2.09亿元，资金面明确看多。
赤
92%
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快速国际化的民营黄金矿企，2025年报显示黄金收入占比89.7%，黄金利润贡献100.1%。在产矿山涵盖中国、老挝（塞班金铜矿）、加纳（瓦萨金矿），2025年年报明确写道'金价持续走强、央行创纪录购金'。金价上涨直接传导至利润端，业绩弹性极大。
湖
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白银冶炼龙头，2025年报显示白银收入58.9%，白银利润42.4%。LBMA认证'金贵牌'银锭品牌，形成'铅锌银探采选—冶炼—深加工'全产业链。瑞银预测银价年底达100美元/盎司（较当前翻倍），白银利润弹性极大。近5日主力资金净流入2.23亿元，资金强烈关注。
中
90%
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央企黄金龙头（实控人国务院国资委），2025年报显示黄金收入占比100.9%，采矿业务贡献83%利润。集黄金采、选、冶、加工于一体的央企，金价上涨直接增厚矿山利润。瑞银预计金价年底达5600美元/盎司，全球央行购金趋势强化避险需求，央企背景资源获取能力突出。
招
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黄金销售占收入99.0%，利润99.3%，核心资产为斐济瓦图科拉金矿（在产大型金矿）。2025年报明确指出'全球央行购金依然为重要支撑力量'，金价、产量、单位成本是影响业绩的三大因素。瑞银预测金价创新高背景下，公司作为纯金矿标的弹性纯粹。
湖
88%
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2025年报显示黄金收入93.7%，黄金利润占比52.1%，国内十大黄金矿山开发企业之一。除黄金外还生产锑（全球第二大锑矿开发商），金锑双受益。年报引用'全球央行持续增持黄金，2025年全球黄金总需求达5002吨创历史新高'，金价上涨直接拉动利润。
四
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金精矿收入占比100%，四川省最大金矿企业，拥有梭罗沟金矿采矿权。2025年报指出'全球央行持续增持黄金，避险与战略储备属性持续强化'，金价上涨推动金精矿结算价（按上金所加权均价×折价系数）直接上升，利润弹性100%来自金价。
盛
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国内银业龙头，白银储备量居A股前列，年采选能力198万吨。2025年报显示银精粉收入20%+铅锌精粉含银，白银相关利润占比约30%。瑞银预测银价年底达100美元/盎司背景下，公司作为A股最纯正白银矿企直接受益银价上涨。近5日主力净流入0.96亿元。
西
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中国西部最大现代化黄金采选冶企业，2025年报显示自产金利润占比64.7%，黄金收入占比89%。拥有哈图金矿、阿希金矿、哈密金矿等主力矿山及上海黄金交易所认证的精炼厂。金价上涨直接增厚自产金利润，同时精炼加工业务量价齐升。
山
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山东黄金控股子公司，2025年报显示合质金（含银）+矿产金利润合计约45.8%，同时有白银贸易及铅锌精矿含银业务（利润约5.8%）。金价+银价双受益逻辑清晰，下辖玉龙矿业、黑河洛克等6个矿山企业，金银铜铅锌综合矿种组合。
菜
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北京黄金珠宝龙头，2025年报显示贵金属投资产品（金条金币等）收入占比72.9%，黄金饰品20.6%。新闻提及2025年金条及金币消费量504.238吨同比增长35.14%，首次超越黄金首饰。高金价环境下投资需求旺盛，菜百作为'中国黄金第一家'直营模式受益金价上涨和投资金条销售放量。
中
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央企黄金珠宝品牌，2025年报显示黄金产品收入98.9%。主营业务为黄金珠宝零售及回购，不持有矿山但受益于金价上涨带来的黄金产品客单价提升和投资金条需求爆发。中国黄金协会数据显示2025年金条金币消费增长35.14%，公司作为'中国黄金'品牌直接受益。
老
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中国珠宝首饰业龙头品牌，2025年报显示珠宝首饰收入80.6%，黄金交易收入18.5%。全国门店超3000家。金价上涨推升黄金珠宝客单价和库存价值，同时公司黄金交易业务（18.5%收入）直接受益金价上行，品牌溢价能力强。
贵
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中国贵金属领域龙头（国内第一、全球第五），2025年报显示贵金属再生资源材料收入37%、贵金属特种功能材料13.9%。业务涵盖铂、钯、金、银等全品类贵金属新材料和二次资源回收。金价银价上涨直接提升贵金属库存价值和再生材料业务利润。
聚
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全球光伏导电银浆龙头，2025年报显示光伏导电银浆收入占比98.8%。银是银浆核心原料（成本占比超90%），银价上涨直接推升银浆产品单价和库存价值。瑞预测银价年底达100美元/盎司背景下，公司作为光伏银浆市占率全球第一的企业，银价上涨带来收入和库存双重受益。
帝
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国内光伏正面银浆领先企业，2025年报显示光伏导电银浆收入占比82.4%。正面银浆核心原料为银粉（占成本90%以上），银价上涨直接推升产品售价和原材料库存价值。瑞银预测银价年底达100美元/盎司背景下，公司作为国产正银打破海外垄断的龙头企业，库存受益弹性突出。