中

95%

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中国唯一集铝土矿-氧化铝-电解铝一体化央企龙头，原铝贡献62.8%利润、氧化铝24.4%。2025年报明确提及"海外电解铝供应扰动"推高铝价。CRU预测中东140万吨供应缺口+铝价升至4000美元/吨，公司作为全球最大电解铝生产商之一将直接受益。

云

92%

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国内最大绿色水电铝供应商，电解铝收入占比56.8%、利润占比61.4%。2025年报直接引用CRU数据，指出"中东地缘政治局势紧张致产能释放存在不确定性"。CRU预测铝价升至4000美元/吨，云铝作为中铝集团旗下绿电铝龙头利润弹性极大。

天

92%

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国内少数完整一体化铝企，自产铝锭收入占比64.6%、利润占比80.6%，140万吨合规电解铝产能单厂规模全国第二。公告显示"铝价上涨及成本下降双重作用下经营业绩创历史新高"，中东供应趋紧+欧洲溢价700美元/吨将直接增厚利润。

南

90%

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全产业链铝业龙头，国外收入占比54.3%、利润占比71%，中东供应收缩下出口替代逻辑最强。印尼400万吨氧化铝+25万吨电解铝产能持续释放，欧洲溢价升至700美元/吨直接增厚出口利润。氧化铝贡献利润39.5%双重受益。

明

88%

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2026年Q1业绩预增公告明确："海外铝价大幅上涨，海外出口业务竞争优势明显，铝价上涨产品售价同步提升"。国外收入占比22.2%、利润占比38.1%，再生铝保级应用龙头。中东供应中断+欧洲溢价700美元/吨，出口订单有望量价齐升。

焦

85%

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纯电解铝标的，电解铝及铝产品收入利润占比100%，核定产能42万吨，"煤-电-铝"一体化成本优势突出。液体铝贡献82.8%利润。CRU预测铝价目标4000美元/吨，纯冶炼标的铝价弹性最为显著。

宏

82%

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大型铝冶炼企业，液态铝收入占比61.6%，氧化铝等占比19.2%，正将电解铝产能向云南绿色水电转移。2025年报显示国内电解铝供需缺口约211万吨持续存在，中东140万吨供应缺口下供需矛盾进一步加剧。

顺

75%

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再生铝合金专业公司，99.1%收入来自废弃资源综合利用（再生铝合金锭/液）。铝价上涨直接提升废铝回收经济性及产品售价，已形成"再生铸造铝合金+再生变形铝合金"双轮驱动，受益于废铝替代原生铝趋势加速。

中

72%

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中铝集团工程技术板块，主营电解铝EPC工程总承包。2026年1月公告中标山西兆丰29.4万吨电解铝项目（合同额约30.3亿元）。铝价上涨驱动电解铝新建/技改投资增长，公司作为国内铝冶炼工程龙头受益于产能扩张周期。

CRU集团称铝价可能因中东供应趋紧而升至每吨4000美元

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