JBS一季度净营收216.1亿美元 高于预期
【JBS一季度净营收216.1亿美元 高于预期】JBS一季度净营收216.1亿美元，分析师预期212.3亿美元。一季度巴西净营收37.9亿美元，分析师预期37.4亿美元；澳大利亚净营收21.5亿美元，分析师预期18.5亿美元。一季度美国猪肉净营收20.3亿美元，分析师预期20.9亿美元。一季度北美牛肉净营收71.7亿美元，分析师预期70.2亿美元。一季度净利润2.21亿美元，同比下滑56%。一季度调整后EBITDA为11.3亿美元，分析师预期12.7亿美元。
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光
90%
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光明肉业2025年报直接分析JBS运营地区（巴西、澳大利亚）牛肉进口保障措施（2026年1月起配额外加征55%关税），牛羊肉收入占比58.9%，旗下银蕨农场是新西兰最大红肉出口商。JBS一季度营收216.1亿美元超预期但净利润骤降56%，印证了年报所述全球牛肉供应收缩、价格高位波动的格局，需求韧性强但利润承压，与国际肉价联动紧密。
双
85%
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中国最大肉类加工企业，年生猪屠宰能力2600多万头，与JBS在全球肉类市场直接竞争。JBS营收216.1亿美元超预期（+1.8%）但净利润仅2.21亿美元同比-56%，反映肉类行业量增利减困境。双汇同样面临需求韧性与成本利润压缩的双重压力，JBS业绩为双汇所处行业环境提供了直接的全球对标参考。
广
80%
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广东省唯一国有食品上市公司，冻品收入占比69.9%，首创冷库+市场模式，是华南最大冻品集散中心及省级冻肉储备企业。JBS作为全球最大肉类出口商，其巴西/澳洲业务定价直接影响广弘的进口冻品采购成本。2026年1月起中国对巴西牛肉实施配额+配额外55%关税，作为分销龙头直接受益于国内肉价走强及进口替代趋势。
新
75%
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中国最大饲料生产商（收入占比71.1%），生猪屠宰及肉制品加工收入23.6%。JBS营收超预期（全球蛋白需求强劲）而利润下滑（成本高企），直接印证饲料消费需求有支撑但养殖端盈利受压的格局。海外收入占比20.9%，全球肉类贸易联动性强，JBS的混合信号对新希望的饲料销量和猪产业均有指向意义。
大
75%
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控股子公司转基因大豆DBN9004已获巴西种植许可（2025年），直接连接巴西-中国农业贸易链。JBS巴西营收37.9亿美元超预期（vs预期37.4亿），验证巴西农业出口景气。大北农作为国内最大预混料企业（饲料收入63.5%），种业和饲料业务均受益于中巴农业贸易深化及全球蛋白需求拉动的饲料消费增长。
得
72%
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牛肉类产品收入占比26.4%，其2025年半年报明确分析进口牛肉缩量成为牛肉价格上涨助推器，指出进口牛肉同比下降约9.5%。JBS营收超预期+中国对巴西等国牛肉实施配额管理（配额外加征55%关税），两者共同指向进口牛肉供给收缩、国内牛肉价格走强，得利斯作为布局牛肉精深加工的A股企业将受益。
福
70%
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拥有澳洲优质肉牛养殖基地（黑安格斯、和牛等），牛肉收入占19.2%。JBS澳洲营收21.5亿美元超预期（vs预期18.5亿，+16.2%），印证澳洲牛肉出口强劲。中国自2026年起对澳大利亚等国进口牛肉实施配额管理，拥有海外牧场资源的福成将受益于国产牛肉替代逻辑。
华
65%
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以畜禽屠宰为核心，生鲜猪肉收入占比93%，浙江地区屠宰龙头，年生猪屠宰规模居行业前列。JBS全球业绩反映肉类行业周期波动，华统作为国内区域性屠宰企业：受益于全球蛋白需求强劲支撑屠宰量，以及国内生猪产能去化（2025年末能繁母猪存栏降至3961万头）带来的猪价修复周期。