中信证券：业绩增长明显提速 金属行情仍然可期
【中信证券：业绩增长明显提速 金属行情仍然可期】中信证券研报指出，2025年和2026年一季度，金属行业业绩增长普遍提速，钨、锂、铅锌、稀土磁材领涨，铝、铜、镍钴锡锑、黄金年初以来表现偏弱。当前金属板块估值仍处合理水平，铝、铜、镍钴锡锑、黄金估值处于相对低位，估值回升仍然可期。行业分红略有回落，但部分个股预测股息率仍达5%以上。展望2026年，流动性冲击缓和、供应扰动频发、个别下游领域延续较高景气，建议持续重点关注锂、铜、稀土、战略金属、铝、黄金板块配置机会。
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20 只 · 按关联度排序
赣
92%
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中信研报明确锂板块领涨且建议重点关注。公司是全球最大金属锂生产商、国内最大氢氧化锂生产商，锂系列产品收入占55.8%，锂电池系列占35.7%，锂盐产能全球领先，被中信研报列为锂板块核心推荐标的。
北
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中信研报明确稀土磁材领涨且建议重点关注。公司是全球规模最大的稀土原料供应商，冶炼分离产能20万吨/年以上、稀土金属产能4.2万吨/年，稀土产品收入占77.4%，直接受益于稀土行业景气上行。
天
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中信研报锂板块核心建议。公司深耕锂行业30余年，锂化合物及衍生品收入占55.1%、锂矿占44.7%，控股全球最大锂辉石矿Greenbushes并持有SQM股权，锂资源储备全球领先，直接受益于锂行业景气延续。
紫
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中信研报建议重点关注铜板块，铜估值低位。公司是全球铜金巨头，2025年铜精矿利润贡献28.4%，拥有西藏巨龙铜矿、卡莫阿铜矿等世界级矿山。研报指出铜供应扰动频发，利好资源端。近5日主力净流入8.06亿元。
山
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中信研报指出黄金估值低位，建议持续重点关注。公司是国内黄金龙头，自产金利润贡献高达91%，拥有三山岛、焦家等4座累计产金突破百吨的矿山，5日主力净流入2.13亿元，直接受益于金价景气。
厦
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中信研报指出钨领涨，且涉及战略金属和稀土。公司是钨全产业链龙头，钨钼等有色金属制品收入占43.6%、利润贡献67.9%，同时布局稀土13.4%，硬质合金、切削刀具全球领先，双重受益于研报推荐。
江
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中信研报建议重点关注铜板块。公司是国内最大综合性铜生产企业，阴极铜收入占44.2%、黄金17.4%，贵溪冶炼厂为国内规模最大铜冶炼厂，拥有德兴铜矿等5座在产矿山，铜全产业链直接受益。
中
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中信研报建议重点关注稀土板块。公司为中国稀土集团旗下上市平台，稀土氧化物收入占74.6%、稀土金属24.8%，拥有湖南江华离子型稀土矿采矿权，可实现十五种单一高纯稀土元素全分离。
湖
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中信研报同时推荐黄金和战略金属（钨、锑）。公司黄金收入占93.7%，同时是全球第二大开发锑矿企业和国内主要钨矿开发商，拥有金锑钨伴生矿完整产业链，覆盖研报中黄金+战略金属双重推荐逻辑。
金
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中信研报明确稀土磁材领涨。公司专注于高性能钕铁硼永磁材料，磁钢成品收入占82.4%，在新能源汽车、风电领域市占率领先，被全球前十大新能源车企用于驱动电机，直接受益于稀土磁材板块高景气。
盐
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中信研报建议重点关注锂板块。公司拥有察尔汗盐湖3700平方公里采矿权，锂产品收入占18.8%，采用自主"吸附+膜耦合"提锂工艺生产电池级碳酸锂，是国内盐湖提锂龙头，受益于锂价及需求景气。
中
82%
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中信研报指出铝板块估值处于低位，建议配置。公司是国内铝行业龙头，原铝收入占59.4%、氧化铝25.1%，拥有铝土矿-氧化铝-电解铝全产业链，产能规模位居全球前列，估值修复空间可期。
赤
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中信研报建议重点关注黄金板块。公司是快速成长的国际化黄金生产商，黄金收入占89.7%，拥有中国、老挝、加纳等地7个矿业项目，2025年矿产金产量持续增长，直接受益于黄金板块估值修复。
锡
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中信研报在"战略金属"框架下涉及锡。公司是世界锡行业龙头，锡锭收入占44.4%，位列2025年全球十大精锡生产商之首，拥有全球第一的锡铟资源储量，受益于供应扰动和战略金属关注度提升。
南
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中信研报建议配置铝板块。公司形成从热电-氧化铝-电解铝到铝精深加工的完整产业链，冷轧产品收入占51.9%、氧化铝25.6%，高端铝板带箔产品用于航空、新能源汽车等领域，受益于铝价回升。
兴
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中信研报在战略金属和镍钴锡锑框架下受益。公司拥有国内以银锡为主的大型有色多金属矿山，矿产银收入39.2%、矿产锡29.7%及铅锌锑等多金属，品种覆盖研报推荐的锡、铅锌及战略金属。
华
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中信研报提及镍钴锡锑板块且建议关注。公司是镍钴锂全产业链龙头，镍矿产品收入占32.0%、镍中间品14.5%、钴产品6.2%、正极材料18.5%，受益于镍钴价格回升和新能源材料需求。