泡泡玛特今年下半年将围绕LABUBU推出两大新产品

国内最大动漫IP全产业链公司，2025年报显示玩具销售占收入38.5%、影视类占13.2%，动漫行业收入100%。旗下拥有"喜羊羊与灰太狼""超级飞侠"等顶级IP，具备动画电影制作、玩具制造、IP授权全链条能力。泡泡玛特围绕LABUBU推出大电影+乐园+新产品三大方向，奥飞作为A股最纯正的IP经济龙头，IP生态及变现模式与泡泡玛特高度对标，共享行业景气度提升红利。近5日主力资金净流出2.3亿元，短

公司2025年报显示动漫IP衍生产品占收入37.0%、游乐场运营占11.7%，拥有"主题公园""动漫概念""文创玩具(谷子经济)"等核心概念。主营业务直接对标LABUBU两大方向：IP衍生品(新产品)+游乐场运营(乐园区域)。与泡泡玛特同处广州，业务模式高度相似但体量更小弹性更大。近5日主力资金净流出仅795万元，资金面中性，前期未被过度炒作，预期差较大。

国内动画电影龙头(《哪吒》系列制作方)，影视剧收入占91.2%，"动漫概念"明确。经营范围含玩具销售、游乐园服务。LABUBU大电影处于剧本创作阶段，光线作为国内最强动画电影制作方，是该电影潜在合作伙伴或核心对标标的。LABUBU IP电影化将验证动画电影+衍生品变现模式，直接利好光线传媒的IP电影战略。近5日主力资金净流出3.9亿，但动画行业景气度持续提升。

"盲盒""文创玩具(谷子经济)"概念股。2025年报显示IP玩具占收入37.8%、贡献利润77%，玩具及相关业务占总收入97.6%。公司以IP玩具制造为核心，泡泡玛特LABUBU下半年推出两大新产品将带动整个IP玩具制造产业链需求。作为A股盲盒概念纯正标的，LABUBU新品放量将间接提升IP玩具赛道估值。

2025年报显示玩具自产业务占收入45.9%，已获宝可梦、奶龙等热门IP授权，推出原创潮玩盲盒"萌龙学园系列"。拥有"文创玩具(谷子经济)"概念，形成"智能电动玩具、IP动漫衍生品玩具、潮流玩具"三大产品线。泡泡玛特LABUBU新产品深化潮玩IP变现，实丰文化作为IP衍生品玩具制造商与泡泡玛特处于同一产业链，受益于IP经济持续升温。

2025年报披露IP授权数量与黄金串珠手链市场份额均位列行业第一，成功推出布丁狗、人鱼汉顿、线条小狗、黄油小熊、猫福珊迪五大IP授权系列。公司围绕"年轻化IP心智"战略打造爆款产品。泡泡玛特LABUBU IP影响力扩大将带动整个IP授权行业景气度提升，潮宏基作为A股IP授权业务龙头间接受益。

公司涵盖"盲盒""文创玩具(谷子经济)""NFT文交所""元宇宙"等核心概念，2025年报显示IP衍生品运营业务收入占1.2%，虽体量较小但概念纯正。泡泡玛特LABUBU IP深化布局将提升市场对整个盲盒/IP衍生品赛道的关注度，金运激光作为A股盲盒概念弹性标的受到主题催化。