腾讯控股：一季度资本开支付款370亿元 主要用于支持AI相关投入
【腾讯控股：一季度资本开支付款370亿元 主要用于支持AI相关投入】财联社5月13日电，腾讯控股发布业绩报告称，2026年第一季的自由现金流为人民币567亿元，反映经营活动所产生的现金净额人民币1,014亿元，部分被资本开支付款人民币370亿元（主要用于支持我们AI相关的投入）、媒体内容付款人民币59亿元及租赁负债付款人民币18亿元所抵销。
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浪
90%
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国内AI服务器龙头，2025年服务器产品收入占比93.8%。腾讯单季370亿资本开支主要用于AI投入，直接转化为AI服务器采购需求。公司元脑SD200/HC1000等AI服务器产品线完整覆盖训练/推理场景，是腾讯AI基础设施核心供应商。
英
88%
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2025年半年报明确披露已为腾讯、阿里巴巴等用户的大型数据中心提供了大量高效节能的制冷系统及产品。机房温控节能收入占比56.8%，全链条液冷方案适配AI高算力散热。A股腾讯概念标签，直接受益于腾讯数据中心扩容。
中
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全球光模块龙头，高端光通讯收发模块收入占比98%。为云数据中心客户提供400G/800G/1.6T高速光模块，是腾讯数据中心互联核心供应商。AI投入驱动数据中心扩容拉动光模块需求，近5日主力资金净流入约45亿元。
新
82%
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国内少数批量出货400G/800G高速光模块的企业，光互联产品收入占比99.7%。产品广泛应用于数据中心市场，直接受益于腾讯等云厂商AI资本开支扩张驱动的光模块需求增长，近5日主力资金净流入约18.2亿元。
寒
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国产AI芯片领军企业，云端产品线收入占比99.7%。思元系列AI芯片可用于腾讯AI服务器推理/训练加速。腾讯大规模采购AI服务器将带动国产AI芯片需求，近5日主力资金净流入约3.9亿元。
海
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国产高端处理器及DCU协处理器龙头，A股腾讯概念标签。海光DCU可用于AI训练推理加速并已适配主流AI框架。腾讯AI算力扩张驱动国产CPU/DCU需求，公司是国产替代核心受益标的。
沪
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AI服务器PCB龙头，企业通讯市场板收入占比77.4%（用于AI服务器/HPC/交换机）。2025年营收约189亿元同比增长42%，核心PCB产品在AI服务器领域需求强劲。腾讯AI采购带动高端PCB需求。
天
78%
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全球领先的光器件供应商，光有源器件收入占比58.1%、光无源器件40.4%。为中际旭创等光模块厂提供核心光器件，间接供应腾讯数据中心。AI算力驱动光模块需求并向光器件链传导受益。
澜
78%
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全球领先的DDR5内存接口芯片供应商，收入占比94.2%。内存接口芯片是服务器内存模组核心逻辑器件，AI服务器需配备大容量DDR5内存。腾讯AI服务器采购量越大，对澜起芯片需求越高。
数
78%
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第三方IDC龙头，IDC服务业收入占比98.5%。A股腾讯概念标签，为腾讯等云厂商提供数据中心托管服务。腾讯AI投入扩张需要更多数据中心资源，数据港作为核心IDC合作方直接受益。
联
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存储主控芯片设计公司。2026年4月定增公告明确引用腾讯明确2025年资本开支仍将高于2024年，持续加大相关投入，这种史无前例的资本注入已转化为对存储硬件的指数级需求，直接论证AI驱动存储需求逻辑。