美国航空煤油出口量创历史新高 以填补海外供应缺口
【美国航空煤油出口量创历史新高 以填补海外供应缺口】由于全球各地的航空公司都在艰难应对霍尔木兹海峡关闭带来的影响，美国炼油商向海外输送的航空煤油数量达到了历史最高水平。美国能源信息署（EIA）最新报告称，上周美国航空煤油出口量飙升至每日45.5万桶的历史最高纪录，打破了4月初创下的前高点。在欧洲和亚洲，航空煤油价格正在疯涨，这些地区的航空公司和炼油商严重依赖来自波斯湾的石油及其他能源物资的稳定运输。
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中
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中国最大炼油企业，2025年报显示煤油收入占比7.5%（航煤），炼油板块利润占比达58.3%。全球航煤价格因霍尔木兹海峡关闭而在欧亚疯涨，中石化作为国内航煤最大生产商直接受益于炼油毛利扩张。5日主力净流出1.15亿，但体量较大下资金面偏中性。
上
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中石化旗下重要炼化企业，产品明确包含航空煤油，2025年报炼油产品收入占比高达68.1%（利润占比94.4%）。航煤价格飙升对上海石化业绩弹性极大，是A股中航煤业务占比最高的标的之一。5日主力净流入3557万，资金面中性偏积极。
中
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中国最大油气生产商之一，炼油化工和新材料板块占收入37.4%，生产航空煤油及各类成品油。全球航煤价格上涨叠加油价上行预期，上游开采+下游炼化全产业链受益。5日主力净流入2.55亿元，资金面积极。
中
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全球最大油轮船队运营商，2025年报外贸原油运输收入占47.2%、外贸成品油占9.8%。霍尔木兹海峡关闭迫使欧亚从美国等更远地区进口石油及航煤，吨海里需求大幅增加直接推升油运运价。5日主力净流入8889万，资金面积极。
恒
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文莱炼化项目明确生产航空煤油（2025年报产品含成品油含航煤），炼油产品收入占比25.1%。境外产能可直接以国际价格出口航煤，在亚欧航煤价格疯涨环境下获益最为直接。5日主力净流出4.6亿，或反映短期获利了结压力。
招
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招商局旗下油运平台，2025年报成品油运输收入占比52.4%、原油34.6%。美国航煤出口飙升至45.5万桶/日历史新高，跨洋成品油运输需求激增直接利好公司MR油轮业务。5日主力净流入1213万，资金面中性。
恒
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拥有2000万吨/年炼化一体化项目，2025年报炼化产品收入占比46.9%。炼厂具备航煤生产能力，全球航煤及成品油价格上涨直接拉动炼化板块利润率。作为民营大炼化龙头，装置开工率调整灵活，可快速响应航煤高利润。
荣
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运营全球单体最大浙石化4000万吨炼化项目，2025年报炼油产品收入占比34.4%。炼化一体化产能规模优势显著，航煤及成品油价格上行期弹性大。全球航煤供应缺口对中国炼化龙头构成需求利好。
山
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以餐厨废弃油脂（UCO）为原料生产可持续航空燃料（SAF），公司公告明确提及生物航煤业务布局。传统航煤价格因霍尔木兹海峡关闭而飙升，使SAF替代的经济性边际改善，UCO原料供应商间接受益。属于替代逻辑的远端传导。