南向资金今日净卖出超97亿港元 阿里巴巴遭卖出居前

阿里系持股最密集的A股标的：阿里巴巴泽泰持有三江购物27%股权（第二大股东）。2026年4月阿里泽泰已公告减持计划（上限不超2%）。南向资金单日卖出阿里37.96亿港元居首，阿里自身股价承压将加速其减持A股资产回笼现金的预期。减持风险直接传导至三江购物。5日主力资金净流入2725万元（资金面中性），市场尚未充分定价该风险，存在博弈空间。

阿里巴巴是分众传媒核心客户：2025年预计向阿里提供广告发布服务25亿元（占楼宇媒体收入约12%），公告明确阿里为关联方。阿里遭南向资金净卖出37.96亿（单日全市场最大），市场担忧阿里在股价承压下削减营销预算，直接影响分众广告收入。5日A股主力净流出5.39亿元（主力撤退），印证资金对阿里广告收缩风险的谨慎态度。

与腾讯深度绑定，2026年预计关联交易中渠道结算收入36.9亿元、游戏授权收入1.6亿元（合计约38.5亿，占游戏收入约42%）。与阿里/小米被大幅卖出相反，腾讯获南向资金净买入4.31亿港元，反映内地资金对腾讯的正面态度，情绪上利好腾讯生态伙伴。但A股主力5日净流出10.92亿元，短期资金面偏弱，需注意分化。

与小米有直接业务合同：2025年9月签署小米武汉二期智能化项目合同（金额2386.90万元），为小米提供智能建筑解决方案。小米集团-W被南向资金净卖出8.64亿港元，市场对小米供应链预期有所承压。5日主力净流出5174万元，资金面偏弱。但合同已签定且小米基本面稳健，实际业务影响有限。