高盛：小型模块化反应堆商业化加速 2045年部署规模或达46GW
【高盛：小型模块化反应堆商业化加速 2045年部署规模或达46GW】高盛在最新研报中表示，随着全球核电建设正在北美、欧洲和亚洲同步升温，小型模块化反应堆（SMR）的商业化落地可能进一步推高未来二十年的铀需求。高盛预计，到2045年，随着全球范围内的SMR部署规模达到46GW，铀市场累计供需缺口或高达23.32亿磅。
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公司直接运营全球首堆多用途模块式小型堆玲龙一号(ACP100)，2024年报披露海南小堆计划2026年建成投产。控股在建核电机组14台、装机1636.3万千瓦。SMR 46GW全球部署目标直接利好核电运营主业（收入占比79.7%）与新堆型推广。
佳
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公司为我国首个多用途模块化小堆玲龙一号研制全密封一体化屏蔽泵（专有产品），具备核级电机及核主泵制造资质。2025年报显示核电产品收入占比20.3%、利润占比33.5%，是哈电集团核心核电设备供应商。SMR商业化直接带动屏蔽泵等关键设备需求。
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A股唯一纯天然铀标的，主营天然铀采冶、销售及贸易（收入占比98.8%），是中核集团核电粮仓。高盛报告指出SMR部署46GW将使铀市场累计供需缺口高达23.32亿磅，直接驱动铀价上行，公司自产铀销售利润占比45.6%，是最直接受益方。
中
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全球唯一连续40年不间断从事核电建造的企业，具备同时承建40台核电机组能力。2025年报显示核电工程收入占比33.2%（约240亿元）。SMR建设周期短、部署灵活，46GW部署规模将带来海量核电工程订单。
杰
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2026年1月公告与关联方在迪拜共同投资设立Jereh SMR Energy Holding（持股94%），专门从事小型模块化反应堆相关业务。公司拥有模块化设备制造经验，SMR业务可与现有发电业务形成协同。SMR商业化加速直接利好其战略布局。
融
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国内核电反应堆一回路主管道核心供应商，2025年中标中广核CW/BZ项目主管道备件1.01亿元。2025年报显示核电行业收入占比32.5%，其中反应堆主管道贡献利润119.7%。SMR新堆型同样需要主管道等核岛主设备。
中
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中核集团旗下核级阀门上市平台，核工程阀门总成收入占比57.3%（2025年报），覆盖核岛阀门全品类，核电阀门市占率领先。SMR模块化建设需大量核级阀门，公司将受益于新项目批量化采购。
应
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全球核电主泵泵壳等核岛关键铸件核心供应商，2025年报显示核电及其他中大型铸钢件收入占比23.4%。核电站主泵泵壳技术国内领先，SMR建设需要小型化核岛铸锻件，公司产品适配性高。
东
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六电并举核心设备商，核能发电设备全产业链布局，核电常规岛设备收入占比7.8%（约30亿元），利润占比11%。具备核岛主设备（反应堆压力容器、蒸汽发生器）供货能力。SMR新堆型将增加核岛及常规岛设备订单。
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具备核反应堆堆内构件制造资格和民用核安全设备制造许可，2025年报显示核电产品收入占比13.9%（利润占比17%）。是国内少数核承压设备专业制造商，SMR小堆同样需要堆内构件和核承压容器。
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国内核电主设备三大巨头之一，2025年报显示能源装备板块收入占比59.2%（约960亿元），覆盖核岛和常规岛全系列设备。核电设备市场份额领先，SMR批量建设将带动其小型化核岛设备需求。
景
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核工业智能装备及特种机器人龙头，核工业领域收入占比67.5%。2025年12月公告设立控股子公司开展先进核能系统及SMR关键设备新业务，明确瞄准SMR商业化机遇。SMR部署将带来核燃料循环智能装备增量需求。
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国内极少数核级压力容器制造商之一，持有民用核安全设备制造许可证（核安全2、3级），业务范围含核电设备成套及工程技术研发。SMR建设需大量核级压力容器，公司作为持证供应商有望获得配套订单。