中信建投：重点关注AI、光模块、电网设备、人形机器人等
人工智能
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光电共封装CPO
【中信建投：重点关注AI、光模块、电网设备、人形机器人等】中信建投研报认为，5月以来科技因全球巨头资本开支及业绩超预期加速上涨，产业趋势获市场共识。但近期受三重因素扰动回调。整体看，科技中期行情未改，中报业绩验证才是关键节点。后续聚焦“算力+复苏”双主线布局，重点关注：AI、光模块、PCB、存储芯片、煤炭、煤化工、工业金属、电网设备、人形机器人等。
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17 只 · 按关联度排序
中
93%
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全球光模块龙头，高端光通讯收发模块收入占比98%，产品覆盖400G/800G/1.6T全系列，深度绑定英伟达等海外算力巨头。2025年报显示国外收入占比90.6%。近5日主力净流入约34.7亿元，资金面强烈看多。光模块是AI算力的确定性兑现环节，中信建投明确推荐。
寒
92%
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国产AI芯片龙头，主营云端智能芯片及加速卡（收入占比99.7%），产品用于AI服务器算力核心环节。2025年报显示云端产品线收入占比99.7%，覆盖大模型训练与推理全场景。近5日主力净流入约4.8亿元，资金面验证看多信号。中信建投重点推荐AI方向，寒武纪是A股最纯正的AI芯片标的。
天
90%
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全球光通信精密元器件一站式供应商，1.6T光引擎产品已出货，光有源器件收入占比58.1%。2025年报显示公司1.6T光引擎备受112家机构关注。近5日主力净流入约49.2亿元，资金面极强。作为光模块上游核心器件供应商，直接受益于AI光模块放量。
绿
90%
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国内谐波减速器龙头，打破日本垄断实现进口替代。2025年报显示谐波减速器及金属部件收入占比83.5%，机器人行业收入占比74%。公司还布局行星滚柱丝杠等高端精密传动部件。人形机器人关节核心部件国产化领军者，直接受益于人形机器人产业化趋势。
海
88%
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国产高端处理器龙头，海光CPU+DCU（协处理器）覆盖AI异构算力全场景。2025年报披露，公司聚焦"CPU+GPU"异构计算新范式，支撑千亿参数大模型训练与推理。处理器收入占比99.9%，是A股算力基础设施核心标的，直接受益于中信建投强调的"算力"主线。
新
88%
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领先的光模块解决方案提供商，光互联产品收入占比99.7%，覆盖数据中心和电信市场。2025年报显示国外收入占比96.2%，深度参与全球AI数据中心光互联建设。产品覆盖多种高速率标准，直接受益于AI算力带来的光模块需求爆发。
沪
88%
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AI服务器PCB核心供应商，企业通讯市场板收入占比77.4%，2026年2月公告新建高端PCB项目（年增14万平米）专供高速运算服务器和下一代网络交换机。Prismark数据显示全球PCB市场2026年增长12.5%。近5日主力有撤退但属板块整体回调，基本面受益AI算力PCB需求确定性强。
深
87%
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国内PCB龙头，2025年报显示PCB业务收入143.59亿元（同比+36.84%），毛利率35.53%。AI算力及汽车电子驱动增长，18层以上多层板及HDI增速显著。PCB收入占比60.7%，叠加封装基板业务17.5%，是AI基础设施PCB环节核心受益标的。
润
85%
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国内最大第三方AIDC（智算中心）运营商之一，2025年报显示AIDC业务收入占比44.2%，同比大幅增长。公司明确表示AI大模型迭代推动智算中心需求爆发式增长。直接承接AI算力落地，与中信建投"算力+复苏"双主线高度契合。
佰
85%
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国内存储芯片研发封测一体化龙头，嵌入式存储收入占比60.9%，PC存储32.7%。2025年报显示公司积极布局国产DRAM/NAND产业链，TrendForce数据显示国产DRAM份额约5%、NAND低于10%，国产替代空间巨大。直接受益于存储芯片需求爆发和国产化率提升。
广
84%
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服务器PCB专精企业，2025年报披露服务器用PCB收入占比约八成，产品应用于AI运算服务器、高性能计算服务器等数据中心核心设备。已掌握多项AI服务器PCB核心技术，直接受益于AI算力基础设施建设对高端PCB的中长期需求。
江
82%
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人形机器人核心运动部件供应商，自主研发空心杯电机、无框力矩电机、行星滚柱丝杠、T型丝杠等产品。2025年报披露覆盖线性关节、旋转关节、灵巧手的全维度运动控制方案。综合覆盖人形机器人关节所需多种核心精密部件，产业链地位突出。
风
78%
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国内特高压输电线路铁塔龙头，2026年3月中标南方电网藏东南至粤港澳大湾区±800kV特高压直流工程约2.9亿元（占2024年营收8.97%）。产品覆盖超高压和特高压全系列，电网升级改造核心供应商，直接受益于电网设备投资高景气。
江
75%
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专业输配电及控制设备制造商，主营干式变压器（22.6%）、油浸变压器（20.6%）、箱式变电站（52.7%）。产品覆盖10kV-220kV全系列，广泛应用于电网建设、新能源发电等场景，直接受益于电网设备投资增长和新型电力系统建设。
山
72%
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国内焦煤龙头，2025年报显示煤炭业务收入占比57.3%、利润占比92.6%，主产优质焦煤、肥煤等稀缺冶炼煤种。受益于经济复苏带来的焦煤需求回升，同时作为高股息品种在"复苏"主线中具备配置价值，与中信建投推荐的煤炭方向直接对应。
中
70%
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煤电化一体化央企，煤炭业务收入占比81%，煤化工（焦化）业务收入占比12.5%。2025年报显示拥有平朔、呼吉尔特等大型动力煤基地及乡宁焦煤基地。业务横跨中信建投推荐清单中的"煤炭+煤化工"两大方向，受益逻辑叠加。
中
68%
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铅锌铜采选冶一体化国企，2025年报显示铅锌铜采掘冶炼收入占比91.4%，产品涵盖铜、铅、锌等工业金属。受益于全球经济复苏预期下工业金属价格上行周期，与中信建投推荐的"工业金属"方向直接匹配。