摩根大通将2026年黄金均价预测值从每盎司5,708美元下调至5,243美元
黄金
【摩根大通将2026年黄金均价预测值从每盎司5,708美元下调至5,243美元】财联社5月18日电，摩根大通将2026年黄金均价预测值从每盎司5,708美元下调至5,243美元，因2026年下半年需求重新加速，基本情景仍然预计到年底黄金价格将达到6000美元/盎司。
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招
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黄金销售占收入99%、利润99.3%，主营斐济瓦图科拉金矿在产。2026年4月公告开展黄金远期与租赁组合业务以对冲金价波动风险。摩根大通下调均价预测直接压低公司未来矿产金收入预期，但年底$6,000目标价仍提供中期上行空间。
山
90%
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国内黄金龙头，自产金利润贡献91.0%，拥有完整黄金采选冶产业链及阿根廷贝拉德罗金矿。2025年报显示外购合质金收入41.4%、自产金36.8%。近5日主力净流出1.55亿元。摩根大通年均价预测下修约8%直接影响公司自产金销售均价预期。
晓
85%
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黄金销售占收入82.1%、利润83.4%，主营加纳金矿开采，海外收入占比98.6%。纯黄金业务属性突出，金价波动与公司盈利能力高度相关。摩根大通下调预测直接压低其矿产金销售均价预期，但海外金矿成本端以当地货币计价，享有汇率对冲效应。
紫
80%
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全球矿业龙头，金锭利润占比24.1%、金精矿19.0%，黄金相关利润合计约43%。黄金产量居全球前列，境内外拥有大型金矿。摩根大通下调金价预测对多元金属矿企影响小于纯金企，但金板块43%利润贡献仍有显著传导，且$6,000年底目标对公司中期营收仍有利。
山
80%
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山东黄金控股子公司，矿产金(合质金)利润占比44.7%，另有白银、铅锌副产品。有色金属矿采选利润占总利润97.4%。虽贸易业务收入占比58.4%拉低收入基数，但金矿采选是核心利润来源，金价预测下修对公司估值仍有直接影响。
老
75%
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珠宝首饰收入占比80.6%（主含黄金产品）、黄金交易18.5%，珠宝首饰利润占比94.2%。拥有全国3000多家老凤祥银楼。金价阶段性回调有助于降低黄金饰品进货成本、刺激消费者购买需求，同时减少黄金交易业务的风险敞口。