花旗：航空航天与防务板块遭遇抛售后 买入窗口正在浮现
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【花旗：航空航天与防务板块遭遇抛售后 买入窗口正在浮现】在航空航天与防务板块经历一轮显著回调后，花旗对该板块部分子领域的看法趋于积极。尽管运营趋势稳健、需求信号强劲，多家公司估值却已大幅压缩，花旗认为这为长期投资者提供了选择性买入机会。
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航
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国内唯一全谱系军用航空发动机研制企业，航空发动机及衍生产品收入占比93.8%，覆盖涡喷、涡扇、涡轴、涡桨全类型。花旗看好的航空航天板块核心标的，近期板块抛售中主力5日净流出仅1937万元已企稳，运营趋势稳健下估值压缩提供买入窗口。
中
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大中型飞机整机制造商，航空航天器制造业收入占比98.9%，承担运20、轰6等军用大飞机及C909/C919/AG600民用机体部件研制。近期主力5日净流出约5.9亿，卖压充分释放后估值具备吸引力。
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翼龙系列无人机系统国内龙头，无人机系统及相关产品收入占比100%，产品出口多国并广泛用于防务领域。防务板块需求信号强劲的核心受益标的，5日主力资金面中性，估值压缩后配置价值凸显。
中
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国内航空电子系统整体解决方案龙头，航空产品收入占比78%，产品覆盖雷达、光电探测、座舱显示、导航、通信等全谱系航电系统。5日主力净流入1641万元，资金面中性偏积极，防务装备信息化升级的核心供应商。
中
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国内直升机和通用/支线飞机科研生产基地，航空产品收入占比99.3%，产品包括直9系列、Y12轻型多用途飞机等。复合材料研制应用优势突出，军用直升机需求稳健，板块回调后配置价值显现。
航
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彩虹系列无人机龙头，无人机及相关产品收入占比62.7%，利润占比85.7%，航空航天产品制造收入73.9%。无人机在防务和军贸领域需求强劲，国外收入占比36.7%，是防务出口逻辑的纯正标的。
航
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国内唯一航空发动机控制系统核心供应商，航空发动机及燃气轮机控制系统收入占比88.6%，全方位参与国内所有在研在役军民用发动机研制。航发产业链关键环节，受益于军机列装和国产大飞机发动机配套。
三
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航空锻件核心供应商，模锻件产品收入占比92.1%，产品应用于新一代战斗机、运输机、直升机及航空发动机。拥有4万吨大型模锻压机，已进入国内各大主机厂供应商名录。主力5日净流出约2.7亿，卖压释放后估值具备吸引力。
中
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航空锻铸龙头，锻铸产品收入占比77.4%，涵盖航空发动机盘件、机身结构件等关键锻铸件。中国航空工业集团旗下基础结构制造平台，服务于军机、民机及航空发动机全产业链，营收和利润均以锻铸行业为主。
航
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航空材料研究院旗下企业，航空成品件收入占比50.5%，主营钛合金精密铸件、高温合金母合金、航空透明件等关键材料。为航空发动机和机身提供关键配套材料，国产大飞机放量带来持续订单拉动。
国
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导弹(火箭)固体发动机动力与控制产品核心供应商，军品收入占比95.9%，产品涵盖各型导弹、火箭弹固体发动机动力模块及主用弹药。年报指出工信部将航空航天打造为新兴支柱产业，导弹动力需求确定性强。国外收入占比21.4%，防务出口拓展中。
航
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国内防空预警雷达主要供应商，雷达及配套装备收入占比84.2%，是国家级专精特新小巨人企业。防务领域信息化建设的核心环节，新型防空雷达列装需求持续增长，板块估值压缩后具备安全边际。
航
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高端连接器及互连一体化产品龙头，连接器收入占比68.5%，电机与控制组件23.3%，产品用于航天、航空、电子、兵器、船舶等全部军工领域。军品配套层级高，受益于航空航天装备列装和信息化率提升。
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航空航天起落架着陆系统核心供应商，起降系统产品收入占比66.8%，检测试验27.4%。产品广泛应用于歼击机、轰炸机、运输机等主力机型，已实现从零部件向系统供应商跨越，军民融合战略持续推进。
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军工连接器龙头，电连接器收入占比74.5%，自主研制连接产品超35万个品种，通过国军标生产线认证。为航空和防务提供关键互连解决方案，抗周期性强，航空装备放量带动连接器需求同步增长。
航
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航空发动机压气机叶片专业制造商，航空产品收入占比90.6%，客户覆盖中国航发、赛峰、罗罗、GE等国内外主流航发厂商。叶片是航空发动机热端核心耗材，维修更换需求稳定，国产航发批产带来增量市场。