贝壳称一季度营收189亿元，同比减少19%；一季度NON-GAAP净利润16.1亿元，上年同期为13.9亿元，同比增加15.7%。

A股唯一全国性房产经纪上市公司，贝壳在二手房/新房/租赁市场的直接对标竞品。贝壳Q1营收189亿同比-19%，反映房产交易市场整体萎缩；我爱我家2025年预告亏损7000-9000万元，同样承压。贝壳NON-GAAP净利润+15.7%表明头部平台通过数字化提效可实现盈利改善，对行业有标杆意义。近5日主力净流出1.86亿元，资金面偏弱。

中国建筑装饰龙头，装饰工程收入占比80.8%。贝壳旗下圣都家装/被窝家装深耕整装市场，与金螳螂在家装及公装赛道形成直接竞争。贝壳家装业务利润增长说明整装赛道头部化、效率化趋势加速，对传统装企形成竞争压力。近5日主力净流出6.44亿元，资金面偏弱。

中国泛家居行业龙头，2025年报称受房地产市场调整及家装家居消费需求趋于谨慎影响，与贝壳营收下降反映同一行业趋势。贝壳家装业务（圣都）与居然智家在家居消费环节存在竞合关系。贝壳利润增长预示家装消费端仍有活跃空间，利好居然智家业态中装修及商品销售业务（合计占收入58%）。近5日主力净流出3662万元，资金面中性。

定制家居龙头，整装渠道是核心增长方向。贝壳旗下圣都家装/被窝家装作为头部整装渠道商，是欧派的重要下游客户。贝壳家装业务利润增长说明其整装业务健康发展，利好上游定制家居供应商。欧派通过整装合作覆盖大量装企，贝壳家装渠道的扩张直接带动欧派产品需求。近5日主力净流入86万元，资金面中性。

定制家居龙头，2025年1-9月整装渠道收入13.93亿元，合作装企超2700个。贝壳圣都家装作为全国性整装渠道，是索菲亚的重要下游合作伙伴。贝壳利润增长反映家装业务健康扩张，利好定制家居需求，索菲亚作为贝壳家装渠道的上游供应商间接受益。近5日主力净流出3836万元，资金面中性。

深圳家装龙头，住宅装饰设计施工收入占比48.2%，深耕珠三角中高端市场。贝壳圣都家装在深圳及珠三角积极布局整装业务，与名雕形成直接竞争。贝壳利润增长得益于家装业务降本增效，反映整装行业头部化趋势加速，对区域性家装企业构成竞争压力。近5日主力净流出1095万元，资金面中性。