摩根大通高管Brunner：人工智能正从“炒作”走向实际应用
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【摩根大通高管Brunner：人工智能正从“炒作”走向实际应用】摩根大通的投资银行和并购业务全球主席Kevin Brunner表示，对人工智能的热情已不再只是对未来的乐观预测，这项技术如今正在现实世界中产生重大影响。Brunner周二在摩根大通于波士顿举行的全球科技、媒体和通信会议上接受采访时表示：“我们实际上已经从炒作走向真正的执行和规模化。”他说：“这里的每家公司都非常关注自己的长期战略叙事是什么，并且正处于这样做的早期阶段。”
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工
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全球AI服务器龙头，云计算收入占比66.8%。2025年报明确指出「AI算力需求持续旺盛，产业需求由模型开发走向大规模推理应用」，TrendForce预测2026年全球AI服务器出货量年增28.3%。公司深耕AI服务器领域，与全球Tier1云服务商深度合作，直接受益于AI从炒作走向规模化执行。近5日主力净流入1.94亿元。
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AI服务器内存接口芯片全球领先，收入94.2%来自内存接口芯片，是服务器内存模组的核心逻辑器件。MRCD/MDB芯片专为AI高带宽需求设计（1颗MRCD+10颗MDB/模组），PCIe Retimer芯片解决AI数据中心高速传输难题。2025年报显示DDR5及MRDIMM新品正规模商业化落地，直接受益于AI推理对内存带宽的指数级需求。
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AIDC（智算）业务收入占比44.2%，IDC业务55.8%。公司自投自建高等级智算中心，自主搭建大规模智算集群，为AI大模型训练推理提供算力服务。2025年报指出「AI应用从传统形态向智能体及多模态演进，Token消耗大幅攀升，智算需求集中释放」。直接受益于AI规模化执行对算力基础设施的拉动。
协
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拥有全栈AIGC技术架构，智能算力产品及服务收入占比22.6%，服务器再制造业务21.0%。2025年报显示公司打造「AI服务器+多GPU智算」算力支撑，服务器已在多地部署运营，面向图形渲染、数据分析、游戏加速等场景。AI从炒作走向规模执行阶段，公司算力服务业务将直接受益。
景
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国产GPU龙头，2025年12月公告控股子公司诚恒微自主研发的边端侧AI SoC芯片CH37系列完成流片，提供64TOPS@INT8峰值算力，构建「GPU+边端侧AI芯片」双轮驱动格局。AI从炒作走向规模化执行，国产AI芯片的产业落地加速，公司GPU和AI SoC芯片是边缘AI推理的核心底座。
广
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以「AI in all」为核心战略，2025年11月中标3.08亿元「人工智能应用中试基地」项目，依托aiCore System数字底座和望道行业大模型为AI+生命健康场景提供全栈支撑。金融科技收入占比54.2%，在银行、政务、交通等场景落地AI智能体应用，是AI从炒作走向实际执行的最直接受益标的。
云
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核心AI大模型公司，坚定执行「AI基础设施+AI智能体」双轮驱动战略。2025年业绩快报显示受益于智算中心和行业大模型需求释放，收入放量增长、亏损大幅收窄。AI从炒作走向规模化执行阶段，公司的多模态大模型和Agent平台商业化落地正加速推进。
佰
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嵌入式存储收入占比60.9%，2025年报明确指出「AI服务器/数据中心侧的算力扩张是驱动高端存储需求持续抬升的关键动能」，HBM市场预计2026年同比增长超90%。作为国内存储芯片领军企业，AI规模化执行将直接拉动存储容量需求（单台AI服务器存储需求为传统服务器8-10倍）。
云
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拥有「算法芯片化」核心能力的AI企业，企业级业务收入占比40%。AI算力运营项目已完成交付验收。公司自主研发NPU及AI推理芯片，聚焦大模型高效推理场景。AI从炒作走向实际执行，公司的端侧推理芯片和算力运营平台将在规模化部署中持续受益。
宏
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算力服务收入占比76.5%，算力业务贡献85.5%毛利。公司为政府和企业提供高性能AI算力设备集成及运营服务，构建一体化算力服务体系。AI从炒作进入规模化执行阶段，算力基础设施是落地的第一前提，公司直接受益于算力需求持续释放。
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AI+无人机商业化标杆，2025年报指出「无人机行业应用加速批量落地，以无人值守系统+云+AI为核心的低空数字经济模式在全国规模化落地」。中标1.06亿元「智慧巴中」项目，验证AI+无人机大规模商业化模式的可复制性，是AI在垂直行业从炒作走向执行的代表。
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PCB细分龙头，2026年1月公告「AI算力高阶印制电路板扩产项目」变更，明确为AI服务器、交换机、AI加速卡等提供高端PCB。单台AI服务器PCB价值量是传统服务器8倍、层数达20-78层。AI规模化执行推升高端PCB需求，公司直接受益于AI硬件供应链扩张。
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2025年6月自愿披露端侧AI芯片新品推广公告，推出全球功耗最低的智能物联网连接协议平台，支持对接大模型。端侧AI从概念走向大规模商用，公司TL721X芯片可实现自行学习和AI推理，契合AI从炒作走向实际执行中端侧智能爆发趋势。