长江证券：比亚迪盈利能力有望继续提升 维持“买入”评级
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【长江证券：比亚迪盈利能力有望继续提升 维持“买入”评级】长江证券研报指出，比亚迪2026年Q1实现收入1502.3亿元，同环比分别-11.8%和-36.8%，实现归母净利润40.8亿元，同比-55.4%，环比-56.0%。Q1国内需求承压，海外销量高景气，整体销量同比下滑，导致收入同比下滑。新能源汽车全球龙头，技术与规模构建超越行业竞争力，兆瓦闪充迎接新技术周期。比亚迪新一代闪充技术支撑下，纯电技术迎来重大革新，持续巩固电动化技术优势，目前比亚迪2026 年新车矩阵逐步品宣，新技术下放有望提升产品竞争力，提振国内销量。同时，智能化大战略下，智驾转型坚定。腾势、仰望与方程豹车型储备丰富，加速布局高端市场。出海持续发力，海外渠道与车型矩阵将进一步完善。随着出海与高端化放量，盈利能力有望继续提升，维持“买入”评级。
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比
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长江证券研报核心标的，直接点评其2026Q1业绩（收入1502.3亿/-11.8%，归母净利40.8亿/-55.4%）并维持"买入"评级。研报重点提及兆瓦闪充技术、天神之眼智驾、出海与高端化（腾势/仰望/方程豹）三大未来催化剂，是本次事件最直接的受益方。近4日主力资金净流出约23.1亿元，短期承压但研报看好中长期盈利拐点。
湖
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国内磷酸铁锂正极材料龙头（市占率25%，排名第一），比亚迪位列其核心客户。据公司公告披露"公司与宁德时代、比亚迪、亿纬锂能等客户的业务合作具有较强的延续性"，磷酸铁锂收入占比达97.9%。比亚迪闪充电池采用磷酸铁锂路线，第二代刀片电池量产将直接拉动正极材料需求。
恩
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全球锂电池隔膜龙头，膜类产品收入占89.5%。公司公告明确将比亚迪列为核心客户——"核心客户涵盖宁德时代、亿纬锂能、比亚迪、LGES等国内外主流锂电池企业"。比亚迪闪充电池对隔膜性能要求更高，技术升级利好隔膜龙头。近5日主力资金净流入约5884万元，资金面正面配合。
盛
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比亚迪联营企业（2025年年报审计报告明确列示为联营企业），主营锂盐（碳酸锂/氢氧化锂），收入100%来自新能源材料。比亚迪兆瓦闪充电池及2026年新车放量将带动上游锂盐需求，联营关系确保供应链稳定性。
盟
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锂电池正极材料供应商，公司公告指出"比亚迪等下游主要电池厂商纷纷进行扩产，公司将继续深入与上述客户合作"，钴酸锂（收入45.4%）和三元材料（53.4%）产品已进入比亚迪供应链体系。比亚迪高端车型（腾势/仰望/方程豹）对高镍三元正极需求增长直接受益。
科
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国内动力电池精密结构件龙头，锂电池结构件收入占比96.7%，客户涵盖全球头部动力电池及车企。比亚迪刀片电池及闪充电池所需精密结构件技术壁垒高，科达利作为行业龙头深度受益于比亚迪电池产能扩张与闪充站2万座建设计划。
融
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融捷投资控股集团与比亚迪实际控制人王传福家族关系密切，比亚迪年度关联交易公告显示与合肥融捷能源材料有限公司（融捷系子公司）存在正负极材料采购。融捷股份主营锂矿采选（收入占比91.2%）及锂电池设备，产业链协同优势受益于比亚迪扩产。
特
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国内最大充电网运营商（子公司特来电），电动汽车充电业务收入占比21.5%。比亚迪规划2026年底建成2万座闪充站（含1.8万座与运营商合作的"站中站"），特锐德作为充电运营龙头是潜在核心合作方，将直接受益于闪充网络大规模建设带来的充电设备及运营需求。