山

85%

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国内焦煤龙头，2025年报显示煤炭收入占比57.3%，利润占比高达92.6%，焦煤为公司核心利润来源。焦煤夜盘期货收跌约2.8%，直接对应主力产品售价下行压力，业绩利空传导路径清晰。

平

82%

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主营冶炼精煤（收入占比63.8%，利润占比79.1%），主产1/3焦煤、焦煤及肥煤等优质炼焦煤种。焦煤期货夜盘跌约2.8%，直接对应公司核心产品的价格下行预期，利空影响直接。

中

82%

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国内最大轮胎制造商之一，轮胎及橡胶制品收入占99.6%。合成橡胶为轮胎核心原材料，期货价格跌约2.7%直接降低公司原材料采购成本，利好毛利率与盈利能力改善。

双

80%

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国内橡胶输送带龙头，2025年报明确列示合成橡胶为上游主要原材料，并指出橡胶输送带原材料整体回落降低了成本压力。合成橡胶跌约2.7%延续成本下行趋势，直接利好利润率。

金

80%

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中国最大食用油加工企业，厨房食品收入占比61.6%，棕榈油是其核心原材料品种之一。棕榈油期货夜盘跌约2.7%直接降低公司油脂原料采购成本，利好厨房食品板块毛利率。

开

78%

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焦炭加工企业，冶金焦炭收入占比50.4%，同时自产洗精煤（利润占比56.4%）。焦炭夜盘跌约2.7%直接利空公司最大收入来源，焦煤同步跌约2.8%也对洗精煤业务形成价格传导。

中

78%

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中国最大炼油企业，炼油业务利润占比58.3%，生产低硫船用燃料等成品油品。低硫燃油期货涨约2.1%直接提升炼油板块产品售价，利好炼油毛利及整体盈利水平。

中

75%

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全球最大集装箱航运企业之一，低硫燃油为船队核心燃料成本。低硫燃油期货涨约2.1%直接推高船舶燃料成本，对航运企业形成短期成本端利空压力。

华

70%

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大型钢铁企业，焦煤、焦炭为炼铁核心原料，铁矿石亦为主要原料。焦煤焦炭夜盘均跌约2.7%、铁矿石微跌0.2%，三重原料成本下行有利公司炼钢成本端改善。

焦煤夜盘收跌约2.8%，合成橡胶、棕榈油、焦炭至多跌约2.7%，铁矿石跌约0.2%，低硫燃油涨约2.1%。

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