中信建投：地缘影响供给叠加需求高增 氦、溴面临短缺
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【中信建投：地缘影响供给叠加需求高增 氦、溴面临短缺】中信建投研报表示，地缘政治风险难抑半导体需求高增趋势SEMI表示，尽管受中东危机、贸易不确定性及原材料短缺影响，半导体需求高增势头仍将持续。受AI数据中心推动，今年全球半导体销售额预计达1万亿美元，2035年将翻倍至2万亿美元。地缘政治风险今年难抑行业繁荣，但原材料短缺可能影响长期前景，各国正解决关键矿物及溴、氦等关键气体的短缺问题，其中氦气因中东局势3月价格大幅上涨，溴也面临短缺风险。
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鲁
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国内稀缺溴素生产商，年产溴素0.25万吨。2025年报明确披露：'进入2026年以来，特别是中东战争爆发以来，溴素进口量锐减。近期溴素价格上涨迅速，展望后市溴素价格将维持高位运行'，直接对应新闻'溴面临短缺'主题。溴素利润贡献达8.8%，涨价弹性显著。
金
92%
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国内氦气龙头标的。2025年报明确'全力打造全球化、多元化、自主化氦气资源保障体系'，'力争成为国内最大氦气供应商'；与阿拉尔京藤能源合资投建气氦/液氦提取纯化装置，实现自主化生产。2026年计划加快新疆提氦项目投产。5日主力净流入+5322万元，资金面积极布局。
广
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国内电子大宗气体龙头，氦气为主要产品之一。公告显示：'持续提升全球氦气供应链布局，全资子公司与海外能源公司签署长期氦气采购协议'，攻克液氦槽车预冷等关键技术。氦气供应链覆盖半导体、光纤通信等高端领域，直接受益于中东氦气供给收缩带来的价格上涨。
山
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大型海洋化工企业，依托地下卤水资源从事溴素生产。2025年报显示溴素收入占比4.2%，利润贡献11.4%（2025中报），溴素厂拥有酸法吹溴自动加硫技术。中国溴素进口依赖以色列、约旦，中东地缘冲突直接推升溴价，公司作为国内溴素产能方直接受益涨价。
杭
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国内气体龙头，2025年报披露'氦气业务表现突出，氦气销量同比增长129%，已建立完整氦气供应链体系'，液氦/液氢储运技术达国际先进水平。气体销售占收入61%，氦气产品已渗透半导体、医疗、航天等领域，直接受益于氦气涨价及半导体1万亿美元需求驱动。
华
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国内特种气体领军企业，产品包含高纯氦气（5.5N）等。已实现8寸以上集成电路制造厂商90%客户覆盖率，进入英特尔、台积电、三星等全球半导体供应链。特种气体收入占比65.1%，高纯氦气作为半导体关键耗材，直接受益于氦气供给短缺及半导体需求高增双重驱动。
万
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国内医学影像龙头，拥有自主研发的无液氦核磁共振（MRI）系统，已在印度尼西亚完成安装并投入应用。全球每年约20%氦气用于医学影像，氦气涨价使传统液氦MRI运营成本攀升，无液氦替代方案需求增加，公司作为国内无液氦MRI领跑者直接受益。
和
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综合气体供应商，产品包含氦气，拥有'富氦尾气回收再利用关键技术'及'氦气回收提纯处理系统'等自主专利技术，在氦气提纯领域有技术积累。同时布局电子特气及功能性材料产业园（扩建4500吨/年电子级三氟化氮），契合半导体产业链气体需求增长方向。
冰
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氦气装备核心供应商。'中大流量氦气螺杆压缩机'入选'氦气产业链十大成果'，参与长庆油田提氦项目，高排气压力双级配搭氦气压缩机取得突破。氦气短缺将驱动国内提氦产能建设加速，公司作为氦气压缩装备龙头直接受益于产业链资本开支扩张。
蜀
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拥有BOG提氦核心技术，公告显示公司研发资源向'大规模氢气液化、BOG提氦、电子特气纯化'倾斜，内蒙提氦项目气体产能持续提升。天然气提氦是当前商业氦获取的唯一来源，BOG提氦是重要路线，公司作为提氦装备+项目运营商受益于国产提氦需求增长。