野村：随着通胀上升 预计美联储2026年不会降息
【野村：随着通胀上升 预计美联储2026年不会降息】野村证券预计，美联储将在2026年维持利率不变，因为通胀走高以及美联储官员对宽松政策的支持力度减弱，降低了短期内降息的可能性。野村证券在5月21日发布的报告中表示：“即将上任的美联储主席沃什可能仍有放松政策的意愿，但近期数据及美联储官员的表态，让我们对其能否说服联邦公开市场委员会（FOMC）多数成员支持降息持怀疑态度。”该券商此前曾预测，美联储今年9月和12月将分别降息25个基点。
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15 只 · 按关联度排序
中
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全球光模块龙头，2025年报显示国外收入占比90.6%，利润端国外贡献96.2%，主要采用美元结算。Fed不降息→美元走强→人民币贬值将直接增厚汇兑收益。公司公告明确开展外汇套期保值业务对冲汇率风险，汇率敏感度极高。
广
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2025年报显示国外收入占比66.6%，利润端国外贡献75.5%。公司公告明确披露「出口业务占主营业务的比重超过七成，主要采用美元进行结算」，汇率波动对业绩影响显著。Fed不降息→美元强势→人民币贬值预期下直接受益。
艾
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LED显示全球出口龙头，2025年报显示国外收入占比约76.4%（亚洲25.4%+欧洲20.1%+北美洲18.0%），利润端国外贡献83.5%。产品远销140+国家，国际订单以美元、欧元结算，公司公告明确开展外汇衍生品套期保值。
海
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全球化家电龙头，2025年报显示国外收入占比51.1%（美洲25.6%+欧洲11.5%等），海外收入超千亿。公司2026年拟操作外汇衍生品余额不超过50亿美元对冲汇率风险。近5日主力资金净流入约8215万元，呈现防御性配置特征。
紫
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全球矿业龙头，黄金为重要产品线。年报明确讨论了美联储降息预期对金价的影响。Fed不降息意味着实际利率维持高位，压制黄金避险吸引力，对金价形成压力。近5日主力资金净流出约8.6亿元，反映市场对黄金板块的谨慎态度。
山
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国内黄金开采龙头，2025年报显示自产金利润占比高达91%，金价弹性极大。年报明确讨论「美联储降息周期」对金价走势的关键影响。Fed不降息预期下实际利率高企，削弱黄金作为零息资产的配置吸引力，对业绩构成负面预期。
比
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厨房小家电出口龙头，2025年报显示国外收入占比76.6%（利润端78.2%），空气炸锅等产品为主。公告披露境外收入占比曾在92%以上，ODM/OEM模式以美元结算为主。Fed不降息推升美元，人民币贬值直接增厚已确认订单的人民币收入。
三
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全球制冷控制元器件龙头，2025年报显示国外收入占比43%（利润端46.6%），空调电子膨胀阀等产品全球市占率第一。公司公告明确开展外汇套期保值业务对冲汇率风险，出口收入快速增长使汇率敏感度持续提升。
中
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三大国有航司之一，拥有大量美元计价飞机租赁及融资债务。Fed不降息→美元强势→人民币贬值，直接导致美元债务的RMB折算成本上升。公司概念板块明确标注「人民币升值受益」，反向即人民币贬值时财务费用承压。
南
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机队规模亚洲第一，飞机购置/租赁以美元计价为主，资产负债表存在大量美元债务敞口。Fed不降息维持高利率+美元走强，美元债务的RMB折算成本随之攀升。国外航线收入占比31.6%，美元收入端有所对冲但债务端压力更大。
中
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央企黄金龙头，2025年报显示黄金收入占比100.9%，采矿业务利润占比83%。美联储不降息→实际利率高位运行→压制金价表现。公司业务高度聚焦黄金开采与冶炼，金价是决定利润的最大单一变量，对美联储利率路径高度敏感。
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全球半挂车销量第一，2025年报显示海外收入合计约53.8%（美洲24.2%+欧洲13.1%+其他16.5%），进出口业务以美元结算为主。公司公告明确开展汇率远期套期保值业务，外汇波动对经营影响显著。
新
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公司2025年公告直接分析美联储利率政策对汇率的影响，指出「美国关税政策引发通胀上升→美联储连续保持利率不变→小币种兑美元贬值」的传导链。公司外汇敞口高达6亿美元，国外收入占比20.9%，Fed政策通过汇率路径直接影响公司财务。
新
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公司持有境外美元债券（4.04亿美元及1.6亿美元两笔），并于2026年3月继续发行境外美元债。Fed不降息维持高利率，境外美元融资成本居高不下，直接增加公司的利息支出和偿债压力。
山
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黄金矿业主业，2025年报显示有色金属开采利润占比97.4%，合质金/矿产金为核心产品。年报明确讨论「美联储宽松货币政策预期」对金价影响。Fed不降息预期反转，实际利率高位压制黄金配置需求，对业绩构成潜在压力。