西部证券：维持快手-W“买入”评级 可灵AI商业化再加速
AIGC概念
多模态
快手概念股
【西部证券：维持快手-W“买入”评级 可灵AI商业化再加速】西部证券发布研报称，在生成式AI模型和应用加速落地的背景下，快手-W(01024)基于多模态大模型技术积极拓展业务能力，或将进一步促进公司核心商业收入的持续增长。同时，公司生成式AI应用不断推进技术落地和商业化也有望为公司带来新的增量空间。该行预计公司2026年-2028年营业收入为1491.12亿元、1598.52亿元、1678.56亿元，同比增长4.4%、7.2%、5.0%，维持“买入”评级。
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12 只 · 按关联度排序
省
88%
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2025年报明确将快手列入公司数字营销核心媒体资源（与巨量引擎、腾讯广告并列），公司为快手广告代理商。可灵AI商业化加速将推动快手广告收入增长，省广集团作为快手核心广告代理服务商直接受益于广告主投放增量，数字营销收入占比88.5%。
万
78%
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A股Sora/AI视频概念核心标的，视频创制类软件收入占比66.6%（万兴喵影等）。公司2025年报指出'多模态生成技术加速演进，AIGC产业场景化落地不断深化'，与快手可灵AI同属视频生成大模型赛道，可灵AI商业化验证赛道景气度，万兴科技作为对标公司享有行业估值传导。
芒
76%
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2025年12月公告明确投入'芒果TV音视频行业大模型矩阵项目'，基于多模态理解技术实现AIGC内容生产，构建'1+1+4'矩阵架构（含智能内容感知与生成平台、AIGC互动影游平台等），与快手可灵AI在音视频AI大模型方向形成同业对标，受益于视频生成AI赛道整体景气度提升。
蓝
73%
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国内AI营销龙头，Sora/AI视频概念核心股。公司为约3000个品牌客户提供数字广告投放服务，覆盖快手等主流平台，出海广告投放收入占比82.2%。可灵AI商业化加速→快手平台广告价值提升→蓝色光标作为头部广告代理商获取更多流量采买与投放增量。
引
72%
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快手概念股，数字营销业务收入占比99.4%，在快手等短视频平台开展品牌营销、社交营销和电商运营。可灵AI商业化推动快手平台内容生态和商业变现能力提升，引力传媒作为快手生态内的全域数字营销服务商，将获得更多广告主投放预算。
昆
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已完成'算力基础设施—大模型算法—AI应用'全产业链布局，AI软件技术业务已实现收入（占比2.5%），2025年报披露构建AI大模型、AI搜索、AI音乐、AI短剧等多元AI业务矩阵。可灵AI商业化加速验证AI大模型变现路径，昆仑万维作为A股AI大模型全产业链标的受益于行业趋势。
每
68%
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快手概念股，公司基于大数据的移动互联网服务覆盖快手等头部互联网平台，为广告主提供数据智能和精准营销服务。可灵AI商业化提升快手平台流量和商业价值，每日互动作为数据智能服务商受益于快手生态内广告投放效率提升需求。
浙
67%
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快手概念股，公司主营数字营销业务，在快手等短视频平台为品牌客户提供广告代理和营销服务。可灵AI商业化带动快手平台商业生态繁荣，浙文互联作为快手生态广告服务商有望获得更多业务增量。
元
65%
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Sora/AI视频概念核心股，AIGC概念股。公司以'大IP+科技'为战略，积极应用AI技术赋能创意设计和内容生产。可灵AI作为视频生成大模型商业化加速，验证AIGC在短视频/创意内容领域的变现能力，元隆雅图作为AIGC应用场景公司受益于行业趋势。
润
65%
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AIDC业务收入占比44.2%，为AI大模型训练和推理提供智能算力服务，2025年报指出'多模态技术实现关键突破，带动Token需求与算力消耗呈指数级增长'。可灵AI商业化加速→视频生成大模型算力需求增长→润泽科技作为第三方智算中心龙头承接算力外溢需求。
因
63%
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AI营销+Sora/AI视频概念股，品牌营销收入占比65%，已推出AI营销相关产品。可灵AI商业化加速推动AI视频生成在营销场景的应用落地，因赛集团作为品牌营销服务商可借助AI视频工具提升内容生产效率，受益于行业AI化趋势。
利
62%
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多模态+AI营销概念股，互联网服务收入占比78.1%（媒介代理业务为主），覆盖短视频等媒体平台的广告代理。可灵AI商业化提升短视频行业的AI应用深度，利欧股份作为数字营销服务商间接受益于行业技术升级和广告主投放增长。