财通证券：快递业反内卷持续 各品牌单票收入明显增长
快递物流
【财通证券：快递业反内卷持续 各品牌单票收入明显增长】财通证券发布研报称，在快递行业反内卷的持续推进下，快递公司业绩有望修复，建议关注估值底部，A股龙头圆通速递(600233.SH)，港股龙头中通快递-W(02057)，以及反内卷高弹性的申通快递(002468.SZ)及韵达股份(002120.SZ)。鉴于快递行业多条主线均存在布局机会，维持快递行业“看好”评级。
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5 只 · 按关联度排序
圆
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财通证券研报直接点名推荐，A股快递行业龙头。快递收入占比92.4%（2025年报），国内时效产品收入占比89.8%。在反内卷推动下单票收入持续修复，2026年2月单票收入2.40元同比+3.15%，受益于行业竞争格局改善带来的盈利修复。
申
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财通证券研报直接点名推荐，定位"反内卷高弹性"标的。快递行业收入占比98.7%，2026年2月单票收入同比+19.61%（2.44元），1-2月合计单票收入同比+16.59%，弹性居行业之首。近9日主力资金净流入约5229万元，市场资金已在布局。
韵
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财通证券研报直接点名推荐，定位"反内卷高弹性"标的。快递服务业务收入占比98.6%，市场份额约17%。反内卷趋势下单票收入回升将直接改善公司盈利水平，作为通达系核心成员充分受益于价格竞争缓和。
顺
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A股快递行业绝对龙头，国内时效产品收入占比42.5%，占据国内时效快递绝对领先市场份额。行业反内卷推动整体竞争环境改善，头部企业服务溢价能力增强，供应链及国际业务收入占比23.7%，综合物流龙头受益于行业高质量发展趋势。
中
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国内智能物流分拣系统龙头，主要为快递、电商企业提供输送、分拣、仓储等智能化物流装备，快递物流为其传统优势领域。总集成式分拣系统收入占比37.2%，交叉带分拣系统占比18.3%。快递公司盈利修复后将加大自动化设备资本开支，公司作为核心设备供应商直接受益。