飞亚达：长空齿轮机器人及商业航天领域业务收入占比较低

事件直接当事人。飞亚达(000026)发布股票异动公告称收购长空齿轮尚待航空工业批复；长空齿轮机器人业务收入<10%占其营收、<1%占飞亚达总营收，商业航天<5%占其营收、<0.5%占飞亚达总营收。公司主动降温市场对其"机器人+商业航天"概念的炒作预期。5/25公告当日主力净流出3617万元，5日累计主力仍净流入2.43亿，短线获利盘开始兑现。

精密齿轮/减速器直接竞品。秦川机床子公司沃克齿轮主营高精度齿轮及减速器制造，公司被认定为"工业机器人减速器研发制造基地"。2026年3月公告沃克齿轮投资5200万元建设新能源驱动电机减速器齿轮产线，产品与长空齿轮的精密齿轮和精密减速器高度重叠，构成直接竞争对标。

全球精密齿轮散件制造龙头，减速器及其他业务2025年收入占比8.7%、利润占比12.3%。产品覆盖工业机器人减速器、谐波减速器及精密传动齿轮，与长空齿轮的精密减速器业务直接竞争。飞亚达降温公告中长空齿轮机器人收入占比极低的数据，为同类企业机器人业务估值提供对照参考。

小模数精密齿轮制造商，减速机及其配件2025年收入占比21.0%、利润占比40.9%。产品包括机器人减速器配件，与长空齿轮在精密齿轮和精密减速器领域存在直接竞争。长空齿轮机器人/商业航天收入占比极低的公告，使市场重新审视同类精密齿轮企业的商业化进度及估值逻辑。

国内谐波减速器龙头，2025年谐波减速器及金属部件收入占比83.5%，机器人行业收入占比74%。长空齿轮的主营产品包含精密减速器且机器人业务尚在培育期；绿的谐波作为已规模化的国产减速器领军企业，与长空齿轮形成"成熟期vs培育期"的同赛道对标关系。

国内通用减速机龙头，齿轮减速机收入占比75.1%。子公司国茂精密已开发出高精度谐波减速器用于并联机器人等场景。公告中长空齿轮以精密齿轮和减速器为核心产品，与国茂股份在通用减速机及机器人减速器细分市场存在产品重叠和竞争关系，是行业可比标的。