中信证券：从独享到共享 绿电直连迈入新阶段
电力体制改革
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【中信证券：从独享到共享 绿电直连迈入新阶段】中信证券研报称，绿电直连由单用户独享向集群共享迭代，有效降低中小企业绿电接入门槛。新政依托就近消纳、源荷协同、溯源确权机制等提升新能源消纳水平和赋能产业低碳升级，是新型电力系统与双碳建设的重要制度创新。后续随着地方落地细则出台、配套调节机制完善、储能成本持续下降，多用户绿电直连料将成为零碳园区建设、产业低碳转型、新型电力系统构建的重要手段。
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南
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南方电网旗下电力科技核心平台，2025年报明确引用政策文件将"绿电直连"列为新型电网平台服务的新业态；主营业务含智能配用电设备(收入25.1%)、储能系统技术服务(25.6%)、源网荷储协同控制解决方案，直接受益于共享绿电直连推进。近5日主力资金净流出5864万元，研报今日刚发布，市场尚未充分反应。
甘
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2026年4月公告投资建设"庆阳东数西算产业园区绿电聚合试点项目二期工程100万千瓦新能源项目"，总投资43.77亿元，项目规划园区用电量约55%通过调度和交易实现发用匹配——正是研报所述"共享绿电直连"的鲜活案例。甘肃国资旗下，风光水火储多能互补。
南
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南方电网综合能源专业平台，2025年10月发布全国首个零碳园区产品发布会，推出覆盖零碳园区全生命周期一站式解决方案，通过整合绿电、储能、充电桩构建源网荷储一体化架构，直接对应研报"多用户绿电直连将成为零碳园区建设重要手段"的判断。累计节约电量超200亿千瓦时。
南
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研报明确提及"储能成本持续下降"是共享绿电直连配套调节机制完善的关键。公司是国内抽水蓄能+新型储能龙头，抽水蓄能收入占比61.4%、电池储能4.8%，掌握构网型储能核心技术，探索"储能+绿电交易"新模式，为共享绿电提供灵活调节支撑。近5日主力净流出5256万元。
韶
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2026年3月公告投资10亿元设立全资孙公司，专门从事源网荷储电力一体化业务，为韶关数据中心集群提供绿电供应，直接契合"就近消纳"和"共享绿电"模式。电力业务贡献收入40.3%、利润70.9%，清洁能源占比持续提升。
龙
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国家能源集团新能源龙头，2025年募资说明书中明确提出聚焦源网荷储一体化、探索"零碳园区"开发模式、布局虚拟电厂和绿电聚合分散电力资源，与研报"共享绿电直连"方向高度一致。累计风电装机全球领先，98%收入来自电力产品。
绿
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中国绿发旗下绿色能源投资平台，公告明确战略为"提升绿电交易成交率、推动绿证应售尽售、统筹推进CCER开发"，直接受益于共享绿电直连带来的绿电交易规模扩大。新能源发电收入占比98%，布局风光储及光热，西北地区装机占比67%。
电
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国家电投绿色能源核心平台，业务覆盖火电(35%)+光伏(29.2%)+风电(22.6%)+氢能，具备配电网运营能力，发布碳中和绿色债券，是新型电力系统建设的主力军。共享绿电直连推进将提升公司新能源消纳水平和绿电交易价值。
合
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美的集团旗下，构建"源-网-荷-储"全产业链，打造虚拟电厂聚合平台及售电体系。年报明确打造分布式绿电系统为工商业园区提供绿电生产-存储-应用闭环，光伏EPC收入占比88.4%，与共享绿电直连的"就近消纳、源荷协同"模式完全契合。
国
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新能源电力管理软件龙头，打造"源网荷储"一体化服务体系，覆盖功率预测(61.5%收入)、并网智能控制、光储充运营平台等产品，为共享绿电直连中的溯源确权、源荷协同调度提供数字化支撑，是国家专精特新小巨人。
派
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2025年报明确指出储能应用从传统户用向"源网荷储一体化、绿电直连、微电网"等新业态延伸，公司储能电池系统收入占比84.1%，产品覆盖工商业储能、源网侧储能，直接受益于共享绿电直连带来的储能需求扩容。
南
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南方电网数字化平台，电碳算协同运营系统通过捕捉绿电信号、绿电交易组合策略助力数据中心绿电使用率突破国家标准，是共享绿电直连中"溯源确权"机制的关键数字基础设施。电力行业收入占比90.2%。
长
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国家能源集团旗下，投资建设荆门源网荷储百万千瓦新能源基地钟祥子项目(动态投资33.9亿元)，其中含储能配套。项目聚焦风电主攻方向，推进新能源就近消纳，是共享绿电直连在源网荷储模式下的典型落地项目。
芯
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分布式光伏龙头，自持分布式电站发电收入占87.6%，同时布局工商业储能和充电桩业务。分布式光伏是绿电直连的重要电源端，公司深耕浙江及华东工商业园区绿电服务，直接受益于多用户共享绿电模式推广。
新
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2025年报明确引用国家发改委"绿电直连"政策原文，指出分布式风电可通过直连线路向单一用户供绿电。河北省最大风电运营商(风电+光伏收入占比30.9%、利润占比81.1%)，共享绿电直连政策将拓宽公司绿电消纳渠道。
宝
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储能业务聚焦EMS能量管理系统+源网荷储一体化调控，在火储调频系统细分领域处于国内领先水平。共享绿电直连需要大量储能调节资源支撑，公司是央企中国电气装备集团旗下储能装备标的，储能收入占比约1%但增速较快。