恩捷股份：拟收购江苏爱思开100%股权 基础购买价款为4亿元
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【恩捷股份：拟收购江苏爱思开100%股权 基础购买价款为4亿元】恩捷股份(002812.SZ)公告称，公司下属子公司江苏恩捷拟收购SKIET持有的江苏爱思开100%股权，基础购买价款为4亿元。标的公司主营锂离子电池隔膜和涂布薄膜的研发、制造、销售及技术服务等，标的公司采用湿法制膜工艺，截至目前共有8条基膜产线，设计年产能约为9.4 亿平方米，并配套有10条涂覆产线。本次交易完成后，依托公司成熟的客户体系、规模优势、成本管控能力与核心研发技术，可有效解决标的公司客户储备不足、设备稼动率低、运营成本偏高等痛点，全面盘活存量资产、释放产能价值。
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恩
95%
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收购方本身。恩捷通过子公司江苏恩捷以4亿元收购SKIET持有的江苏爱思开100%股权，标的拥有8条湿法基膜产线（年产能9.4亿㎡）+10条涂覆产线。恩捷可利用自身客户体系（宁德时代、比亚迪、亿纬锂能等）和成本管控能力盘活标的资产。2025年报显示膜类产品收入占比89.5%，为全球锂电隔膜龙头。公告当日主力资金净流入2.1亿元。
壹
82%
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全球锂电池涂覆用勃姆石市占率第一的核心供应商，勃姆石是隔膜陶瓷涂覆的关键材料。标的公司配套有10条涂覆产线，恩捷盘活后涂覆量将大幅提升，直接拉动勃姆石需求。壹石通公告显示其年产20000吨锂电池涂覆用勃姆石建设项目已结项投产，产能准备充分。2025年报无机功能粉体材料收入占比90.7%。
星
80%
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锂电隔膜行业第二大厂商，与恩捷构成直接竞争关系。2025年报显示锂离子电池隔膜新能源材料收入占比98.8%，为纯正隔膜标的。恩捷收购9.4亿㎡湿法产能后市占率进一步提升，行业竞争格局加剧，星源材质作为主要竞品将面临更大竞争压力。
璞
78%
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三重关联：（1）涂覆材料供应商——PVDF产能2026年将达5万吨，勃姆石/氧化铝产能已达3万吨，直接供给隔膜涂覆产线；（2）涂覆隔膜业务——与恩捷在涂覆隔膜领域存在竞争；（3）涂布机设备商——锂电池自动化装备收入占比29.2%。2025年报显示锂电池材料及设备收入占比98.9%，5日主力资金净流入4856万元。
沧
75%
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湿法锂电隔膜重要参与者，2025年报显示锂离子电池隔膜收入占比25.8%（利润占比41.4%），是公司第二大利润来源。旗下正在推进年产12亿平方米湿法锂电隔膜项目（二期），与恩捷收购标的同为湿法工艺路线，构成直接产能竞争。恩捷收购9.4亿㎡产能进一步拉开差距。
宁
73%
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恩捷公告明确列为核心客户（恩捷此前收购预案披露：宁德时代和恩捷对标的公司收入贡献合计超80%）。宁德时代2025年动力电池收入占比74.7%，恩捷盘活9.4亿㎡隔膜产能后可为宁德时代提供更充足的优质隔膜供应，保障供应链稳定。
亿
72%
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恩捷公告中明确列为核心客户之一（与宁德时代、比亚迪、LGES并列）。亿纬锂能2025年报显示动力电池收入占比42.1%、储能电池占比39.8%，对隔膜需求量大。恩捷收购后释放的隔膜产能可为亿纬锂能提供更充足的供应保障。
中
70%
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通过中材锂膜从事锂电池隔膜业务，2025年报显示锂电池隔膜收入占比7.9%。与恩捷同为湿法隔膜生产商，恩捷收购SKIET资产后行业集中度进一步提升，对中材科技隔膜业务构成竞争压力。央企背景，隔膜产能持续扩张中。
比
70%
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恩捷公告中明确列为标的公司核心客户（江苏爱思开向比亚迪批量供应5微米超高强锂电池隔膜）。比亚迪2025年报汽车收入占比80.7%，动力电池自供+外供双轮驱动，对隔膜需求巨大。江苏爱思开展产后可为比亚迪提供更稳定的隔膜供应。
国
68%
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恩捷此前收购公告中列为主要客户之一。国轩高科2025年报显示动力电池系统收入占比75.6%，储能电池占比20.1%，是重要的锂电二线龙头。恩捷收购释放的隔膜产能可惠及国轩高科等优质客户，有利于其供应链安全保障。
孚
65%
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恩捷公告中列为核心客户之一（含孚能科技在内）。孚能科技2025年报显示动力电池系统收入占比95.3%，专注软包动力电池路线。恩捷收购后释放的9.4亿㎡隔膜产能有助于孚能科技获取更充足的隔膜供应保障，利好其生产稳定。