日本财务省：日本石脑油进口量较去年同期下降47%
石油化工
【日本财务省：日本石脑油进口量较去年同期下降47%】日本财务省5月28日公布的4月贸易统计显示，日本石脑油进口量为1144188千升，较去年同期下降47.0%。受霍尔木兹海峡局势影响，来自中东的进口量下降了79.1%。
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宝
92%
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全球单厂规模最大的煤制烯烃基地（300万吨/年烯烃），公告称'以煤替代石油生产聚烯烃'，烯烃收入占比78.3%、利润占比83.2%。日本石脑油进口降47%→全球油制烯烃成本上升→煤制烯烃替代经济性显著增强，石脑油越紧缺替代优势越突出。
卫
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国内领先的乙烷裂解制乙烯企业，公告明确'已建成国内领先的乙烷裂解制乙烯产业链，依托上游原料自给'，完全不受石脑油供应影响。石脑油因日本进口萎缩而涨价时，其乙烷路线的成本优势更加凸显，有望受益于乙烯价格上涨。近5日主力资金净流出约1.47亿元，反映市场尚未充分定价该逻辑。
万
85%
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乙烯一期装置已由石脑油裂解改造为乙烷/丙烷柔性进料（公告：'实现了乙烷、丙烷两种原料可以切换的柔性进料方式'），120万吨/年乙烯+75万吨/年PDH双路线大幅降低石脑油依赖。石化系列收入占比41.4%，石脑油偏紧时其多原料柔性优势凸显。近5日主力资金净流入2882万元，资金面中性偏多。
上
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中国石化旗下大型炼化一体化企业，公告显示2026年石脑油套保计划21万吨，进口原油与石脑油直接关联其主营业务。炼油产品收入占比68.1%、利润占比94.4%，石脑油价格波动直接传导至业绩。作为石脑油加工方，全球石脑油供给偏紧利好其库存升值和产品价格。近5日主力资金净流入1308万元。
渤
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60万吨/年PDH（丙烷脱氢）装置，以丙烷为原料制丙烯，不受石脑油供应影响。丙烯及副产品收入占比68.0%，利润贡献107.6%。石脑油紧张→油制丙烯成本上升→PDH路线相对竞争力增强，替代效应显著。近5日主力资金净流入1385万元，资金面中性偏积极。
恒
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公告明确石脑油是其商品套期保值品种之一（2026年套保额度15亿元），文莱炼化项目打通'原油→石脑油→PX→PTA'全产业链。炼油产品收入占比25.1%、利润占比27.0%。石脑油价格上涨利好其炼油板块库存收益，但PTA端成本承压，整体净受益偏正面。
齐
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碳三产业链以丙烯、丙烷为双核驱动，含丙烷脱氢制丙烯路线，公告称该路线'覆盖丙烯、环氧丙烷、丙烯酸'等产品。化工制造收入占比61.8%，不依赖石脑油原料。石脑油供给紧张时，其丙烷脱氢路线相对油制丙烯路线的成本竞争力提升。
中
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大型煤化工企业，2025年煤化工产品产量606.1万吨（含聚烯烃138.6万吨、甲醇195.5万吨），煤化工收入占比12.5%。煤制烯烃路线以煤替代石油，石脑油价格上行直接提升煤制烯烃的相对经济性，煤化工板块有望受益于替代需求增长。
金
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丙烷是其核心原料和套保品种（公告：丙烷为套期保值交易品种），烯烃业务收入占比56.7%。丙烷脱氢路线不受石脑油供应影响。石脑油偏紧→丙烯供给收缩预期→丙烷脱氢路线有望获得替代红利，但烯烃板块目前利润为负需关注。
维
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国内最完整的'丙烷—丙烯—环氧丙烷—锂电池电解液溶剂'产业链（公告披露），丙烷脱氢装置已投产。石脑油紧张时其丙烷路线原料成本不受直接影响，且公告指出'产业链统筹物料平衡、降低企业成本'具有一体化优势。但体量相对较小。
中
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全球最大油轮船队运营商，公告明确提到'石脑油等成品油贸易受地缘政治与航运成本因素影响'，中东-日本航线（TC1）TCE受地缘影响波动。日本石脑油进口量因霍尔木兹局势下降47%，中东-远东航线运量变化影响其成品油运输板块（收入占比19.1%），但短期运量下降偏空。
广
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新疆煤炭清洁炼化项目（公告：25亿元投资富油煤高值化利用），煤化工产品收入占比14.2%。煤炭→煤化工路线作为石油路线的替代选项，可在石脑油紧缺时发挥补充作用。但作为LNG/煤炭为主的企业，与石脑油的直接关联度较低。