道达尔能源CEO Patrick Pouyanne称，石油市场失衡问题可能会因为库存需求而持续至2027年。
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道达尔能源CEO Patrick Pouyanne称，石油市场失衡问题可能会因为库存需求而持续至2027年。
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中国最大海上原油及天然气生产商，2025年报显示油气销售收入占比84.3%、利润占比97.3%，是A股弹性最大的纯上游标的。道达尔CEO称石油市场失衡因库存需求持续至2027年，意味着油价中期获支撑，中国海油作为全球最大独立油气勘探生产集团之一，每单位油价上涨直接贡献高比例利润增量。
中
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中国最大油气生产和销售商，2025年报显示油气和新能源板块利润占比40.7%，油气销售业务收入占81.3%。油价长期维持高位直接提升公司上游板块盈利，且公司拥有储气库等库存调节资产，库存需求持续环境亦利好其天然气销售和储运业务。
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已成功转型为油气资源型企业，2025年报显示原油及其衍生品收入占比56.2%、利润占比高达84.3%，同时钻井工程服务收入占39.2%。油价中期强势预期下，公司上游勘探开发板块直接受益，油服板块亦有望受益于客户资本开支增加，形成双轮驱动。
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亚洲功能最全、最具综合性的海上油田服务公司，2025年报显示油田技术服务收入占比54.7%、利润占比71.1%。油价长期高位运行将推动上游油公司加大资本开支，直接带动油服工作量与费率提升，公司作为中国近海油田服务市场最大份额持有者优先受益。
通
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2025年报明确写道'EIA预计油价上涨将推动美国原油产量增加，2026年美国原油产量将达1,360万桶/日，并将2027年产量上调50万桶/日至1,380万桶/日。油价长期高位运行有利于油公司加大资本开支，助力油服工作量提升'，与道达尔CEO观点直接呼应。公司复合射孔业务占收入93%，海外业务占78%。
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亚太规模最大的海洋油气工程总承包商，2025年报显示海洋工程总承包项目收入占比74.3%。油价中期强势将推动中国海油等上游企业加速深海油气开发投资，海油工程作为中国海油体系内核心工程总包方，订单与工作量有望持续受益。
杰
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国内油气装备制造龙头，2025年报显示高端装备制造收入占比61.7%、油气工程及技术服务占比29.1%，油气行业整体收入占94.1%，国外收入占比48.3%。油价高位运行推动全球油公司资本开支扩张，直接拉动压裂设备、天然气压缩设备等核心产品需求。
石
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中国最大的石油工程和油田技术综合服务商之一，2025年报显示钻井业务收入占比45.7%、工程建设占比25.6%，海外业务收入占24.8%。油价中期高位将推动中石化等上游企业加大勘探开发投入，公司覆盖从勘探到弃井全产业链，是上游资本开支提升的核心受益方。
潜
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纯上游小型能源公司，2025年报显示油气开采收入占比96.5%、利润占比92.7%。公司拥有自主知识产权的三维地震成像等核心技术，油价持续强势预期下，小型独立油公司增产意愿更强，公司油气开采及技术服务板块均有较大弹性。
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全球油轮船队运力规模第一的航运公司，2025年报显示外贸原油运输收入占比47.2%、LNG运输占比10.7%。道达尔CEO强调'库存需求持续至2027年'，补库周期拉长直接拉动油轮运输需求，公司外贸原油业务以VLCC为主力船型，运价弹性大。
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中国石油控股的大型油气工程综合服务商，2025年报显示油气田地面工程收入占比36.7%、管道与储运工程占比24.2%，海外收入占29.8%。油价中期强势叠加库存需求，将推动油气田地面建设、储气库等基础设施投资，公司作为中石油体系核心工程总包方直接受益。
招
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招商局旗下油轮运输平台，2025年报显示成品油运输收入占比52.4%、原油运输占比34.6%，外贸收入占比58.6%。石油市场库存需求持续将带动成品油及原油海上运输量增加，公司专注中小型油轮细分市场，在全球石化产品运输链条中具备稳固地位。
宝
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国内煤化工龙头，2025年报显示烯烃产品收入占比78.3%、利润占比83.2%，以煤替代石油生产化工产品。国际油价中期高位运行将扩大煤基烯烃相对于油基路线的成本优势，提升公司产品竞争力与盈利空间，是油价高企环境下的替代受益标的。