中信证券：坚定看好特斯拉机器人以及供应链企业
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【中信证券：坚定看好特斯拉机器人以及供应链企业】中信证券研报指出，近期世界知识产权组织（WIPO）公开了新一批特斯拉机器人相关专利，灵巧手是其机器人近期的核心升级点之一。随着特斯拉机器人外观、专利等细节公开，判断V3版本设计接近定型，特斯拉机器人即将进入量产阶段。特斯拉兼具领先的AI大模型技术与规模化制造能力，中信证券坚定看好特斯拉机器人以及供应链企业。
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拓
92%
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特斯拉汽车NVH核心供应商，已切入机器人执行器赛道。2025年报明确披露：'与客户合作始于直线执行器，延伸至旋转执行器及灵巧手电机等核心部件，已完成多轮送样，项目进展迅速'；2025年报机器人执行器已产生收入，每台机器人需数十个执行器（单机价值数万元）。人形机器人+特斯拉双概念加持。
鸣
88%
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全球步进电机龙头（市占率超10%），空心杯电机产品技术全球前列。2024年报披露：'无齿槽空心杯业务在机器人应用领域增长接近200%'，产品明确应用于人形机器人。空心杯电机是灵巧手核心驱动部件，特斯拉机器人灵巧手升级直接受益。控制电机及驱动系统占收入83%。
三
85%
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特斯拉热管理核心供应商。2025年报明确将'仿生机器人机电执行器'列为战略新兴业务，披露'继续配合客户进行重点产品研发、试制、迭代、送样，积极扩大机电执行器的海外生产'。热管理+机器人执行器双轮驱动，全球最大的制冷控制元器件制造商。
绿
85%
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国内谐波减速器绝对龙头（打破日本垄断），机器人行业收入占比74%。公司明确披露'开发出灵巧手适用微型谐波减速器'，'针对人形机器人聚焦谐波减速器轻量小型化技术突破，同等出力减重30%以上'，并布局行星滚柱丝杠。特斯拉机器人关节核心供应商地位明确。
双
75%
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全球专业齿轮散件制造龙头，旗下环动科技是国内机器人RV减速器领军企业。2025年报减速器及其他收入占8.7%，乘用车齿轮占65.9%。特斯拉汽车齿轮供应商，机器人减速器业务有望随特斯拉机器人量产放量。具备特斯拉+减速器双标签。
江
72%
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微特电机龙头，步进电机占收入28.6%。已布局空心杯电机、无框电机等机器人核心驱动产品，子公司鼎智科技（920593.BJ）线性执行器占收入53.4%用于机器人领域。2025年报工业控制电机及组件收入占12.8%。人形机器人灵巧手电机供应商潜在标的。
汇
70%
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国内工业自动化龙头，伺服系统市占率领先。伺服电机、控制器是机器人关节运动控制的核心部件。通用自动化收入占49.3%，人形机器人概念板块明确。特斯拉机器人量产将拉动伺服/运动控制零部件需求，公司作为国产龙头有望切入供应链。
柯
70%
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全球最大钢制传感器制造商之一，公司战略明确'砥砺奋进于全球机器人全身传感器核心供应商行列'。六维力/力矩传感器是人形机器人关节力控关键部件，已布局力学、光电、振动等近20种传感器。人形机器人概念板块明确。
伟
68%
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工业自动化领域企业，已研制空心杯电机、无框电机等机器人核心产品。变频器收入占64%，伺服系统及运动控制器占29.6%。人形机器人概念板块明确，公司研报中提及机器人相关布局。特斯拉机器人量产加速将带动机器人电机整体需求。
奥
68%
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国内3D视觉传感器龙头，公司定位'机器人与AI视觉产业中台'。3D视觉传感器是特斯拉机器人感知系统关键组件，产品应用于AIoT（收入占54.4%）和生物识别领域。人形机器人概念明确，为超3000家客户提供机器视觉方案。
五
65%
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轴承及精密零部件全产业链企业，2025年报机器人零部件收入占比0.5%，公司介绍明确'向具身智能机器人执行器核心零部件方面转型'。轴承是机器人减速器核心零部件之一，已研发机器人全系列轴承产品。具备人形机器人+特斯拉双概念。