行业人士：奶粉库存持续消化 原奶行业供需趋于平衡
乳业（奶粉）
【行业人士：奶粉库存持续消化 原奶行业供需趋于平衡】持续近三年的产能去化，原奶行业拐点将近。近期记者从一线获悉，2024年高峰时日喷粉量达1-2万吨，2026年已降至“基本很少或不喷粉”。多位行业人士表示，产业内奶粉库存持续消耗，上游奶牛存栏去化、中小牧场有序出清，原奶供需格局改善，预计2026年原奶价格震荡上行。（财联社记者张晨静）
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12 只 · 按关联度排序
西
92%
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A股最纯正的上游牧场标的。主营自产生鲜乳生产销售及乳制品加工（乳制品收入92.5%），每月披露自产生鲜乳产销量（2026年3月产2819.61吨）。原奶价格震荡上行直接增厚其生鲜乳销售利润，且近三年产能去化后供需拐点对其最为敏感。
贝
87%
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奶粉类收入占比88.4%，是A股最纯正的婴幼儿配方奶粉企业。新闻核心'奶粉库存持续消化'直接减轻其存货跌价压力、改善现金流。近5日主力资金净流入4189万元，资金已提前布局奶粉库存出清后的业绩修复预期。
光
85%
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2025年报明确写道'原奶价格逐渐回温将减少牧场减值损失'，是该事件最直接的公告证据。公司拥有牧业板块（收入3.8%）和全产业链布局，原奶供需改善+价格回升双受益。5日主力资金净流入35万元，资金面中性偏稳。
伊
82%
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中国最大乳企，全球乳业五强。2025年报：奶粉及奶制品收入占比28.3%、利润占比33.8%，液体乳收入占比60.7%。奶粉库存消化利好其第二大业务，原奶供需改善稳定其最大成本项。5日主力净流入5402万元，大资金持续看好。
新
80%
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以低温乳品为核心的全国性乳企，拥有自有牧场体系。2025年报指出'部分中小牧场持续退出，大型规模化牧场优势凸显'，直接验证新闻中'中小牧场有序出清'的判断。原奶供需改善利好其上游自有牧场布局，液体乳收入占比93.4%。
天
80%
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新疆最大液态奶企业，全产业链布局（牧业养殖→乳业加工→市场销售）。2025年报披露'原奶价格持续低位震荡、养殖成本刚性上涨的严峻形势'，牧业板块（收入3.7%）亏损。原奶价格回升将直接扭转其牧业板块亏损局面。
燕
78%
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华南乳业龙头，广东农垦旗下。2025年报详细分析行业'需求收缩与供给扩大'的双重困境并指出原奶价格持续下降，原奶价格回暖将有效改善其成本端压力。拥有自有牧场体系，受益于行业供需格局重塑。
庄
75%
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集奶牛养殖、乳品加工销售为一体的专业化乳企。业务涵盖奶牛养殖和生乳销售（收入3.6%），原奶价格上涨直接利好其畜牧养殖板块。已公告提及牧场因环保关停等事件，说明其牧场资产对价格敏感度高。
三
75%
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北京知名乳企，液态奶61.7%+固态奶（奶粉）14.8%双业务格局。奶粉库存消化减轻其固态奶业务减值压力，原奶供需改善稳定液态奶成本端。作为北方鲜奶龙头，受益于行业拐点后的竞争格局优化。
禾
70%
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饲料产品明确包含反刍料（奶牛饲料），饲料产品收入占比37.6%+利润占比63.9%。原奶价格上涨→牧场盈利改善→奶牛饲料采购增加，作为反刍饲料供应商间接受益于上游养殖业景气度回升。