华泰证券A股策略：配置上沿再平衡线索展开 科技成长仍是中期主线
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【华泰证券A股策略：配置上沿再平衡线索展开 科技成长仍是中期主线】华泰证券研报表示，当前强结构行情进入歇脚期。仓位上，重心在于结构再平衡。配置沿三条线索展开：其一，科技成长仍是中期主线，AI算力链产业趋势并未被破坏，其中，海外算力链受益于英伟达等海外龙头AI资本开支的持续强化，可作为逢低加仓的重点方向；其二，关注一季报中呈现供需双向改善、且估值相对合理的补涨品种，如锂电池、电网设备、光伏设备、商用车、消费电子、小金属、装修建材等。其三，建议关注铁路公路、煤炭等高股息方向。
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17 只 · 按关联度排序
中
95%
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AI算力链（海外算力链）核心标的。全球光模块龙头，英伟达概念股，高端光通讯收发模块收入占98%，海外收入占比90.6%。已量产800G/1.6T高速光模块，直接受益于英伟达等海外龙头AI资本开支持续强化。5日主力资金净流入约20.18亿元，资金面强劲。
新
93%
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AI算力链（海外算力链）核心标的。光模块龙头之一，英伟达概念股，光互联产品收入占99.7%，海外收入占比96.2%。产品覆盖数据中心、电信通讯等领域，直接受益于海外AI资本开支拉动的800G/1.6T高速光模块需求。
天
92%
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AI算力链（海外算力链）核心标的。光器件一站式解决方案龙头，英伟达概念股，光通信元器件收入占98.4%，海外收入占比74.3%。提供OSA高速率光器件等AI算力基础设施核心元件，受益于英伟达AI资本开支强化带动的高速光模块配套需求。
工
90%
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AI算力链（海外算力链）核心标的。全球AI服务器龙头，云计算业务收入占66.8%，是英伟达核心合作伙伴。为全球头部云厂商提供AI服务器、HPC加速器等，直接受益于英伟达资本开支持续强化的产业趋势。
沪
90%
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AI算力链（海外算力链）核心标的。AI服务器高频高速PCB龙头，企业通讯市场板收入占77.4%，产品用于AI服务器/HPC/高速网络交换机。2025年年报披露营收利润双创历史新高，明确提及拥抱AI浪潮，AI服务器PCB需求强劲。
浪
88%
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AI算力链核心标的。国内AI服务器龙头，服务器产品收入占93.8%，2025年报披露推出元脑SD200超节点AI服务器等创新系统，全面推进算力、算法、数据创新。作为领先的AI基础设施提供商，直接受益于AI算力资本开支持续扩张。
宁
88%
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锂电池补涨品种核心标的。全球动力电池龙头，2025年锂电池销量同比增长近4成至661GWh，动力电池系统收入占74.7%、储能系统占14.7%。供需双向改善逻辑下，公司作为全球龙头率先受益于锂电产业链景气修复。
国
85%
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电网设备补涨品种核心标的。智能电网领域龙头，智能电网业务收入占50.5%、能源低碳占25.3%。新型电力系统构建加速推进，特高压/配电网建设拉动电网设备需求，符合供需改善补涨逻辑。
阳
85%
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光伏设备补涨品种核心标的。全球光伏逆变器+储能龙头，储能系统收入占41.8%、光伏逆变器占34.9%，海外收入占比60.5%。储能行业需求集中回暖叠加光伏产业链供需改善，公司充分受益。
中
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高股息-煤炭方向核心标的。国内最大煤炭生产企业，煤炭收入占60.5%、发电收入占28%，一体化经营模式优势显著。高股息特征突出，在利率下行环境中配置价值凸显。5日主力资金净流入约1.31亿元，资金面偏多。
亿
84%
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锂电池补涨品种核心标的。全场景锂电池平台企业，动力电池收入占42.1%、储能电池占39.8%、消费电池占18%。储能电芯出货量全球第二、国内商用车电池市场份额第二，符合研报提出的锂电池供需双向改善、估值合理的补涨逻辑。
立
82%
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消费电子补涨品种核心标的。消费电子制造龙头，消费性电子收入占79.5%，汽车互联产品占11.8%、通讯互联产品占7.4%。AI PC/手机换机周期叠加汽车电子拓展，消费电子行业供需格局改善，公司作为全球精密制造龙头率先受益。
洛
80%
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小金属补涨品种核心标的。全球领先的钼、钨、铜、钴多金属龙头，铜金相关产品贡献利润61.5%。钼受益于特高压/军工需求增长，铜受益于新能源+AI算力基础设施建设，小金属板块供需格局改善逻辑清晰。
东
76%
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装修建材补涨品种核心标的。建筑防水材料龙头，防水卷材收入占41.2%、防水涂料占28.3%。受益于地产竣工端修复、城市更新及基建投资加码，装修建材板块供需双向改善，公司作为龙头估值合理具备补涨潜力。
华
70%
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研报发布方。华泰证券是中国领先的综合性证券集团，财富管理收入占44.3%、机构服务占19.4%。该研报作为市场策略风向标将影响市场资金流向，研报建议的科技成长+补涨+高股息三大方向若被市场认可，将提升公司研究品牌影响力和机构业务收入预期。