天津国际邮轮母港单日出入境旅客创年内新高

天津港通过托管方式实际运营天津国际邮轮母港（2025年报披露集团将其所持邮轮母港75.86%股权委托至公司管理），同时ESG报告显示完成邮轮母港岸电项目验收。单日出入境旅客创新高直接增厚公司港口服务收入，因果距离为1。

招商蛇口经营范围含'邮轮产业建设与运营'，2025年年报披露旗下招商邮轮全年靠泊25艘次、服务2.6万人次。天津邮轮客流创新高反映国内邮轮市场回暖，利好同赛道运营龙头。但邮轮业务以深圳太子湾为主，与天津无直接运营关系，属于行业性间接受益（因果距离=2）。

渤海轮渡是渤海湾客滚运输骨干企业，车客市场占有率连续十余年全国第一（2025年年报）。天津邮轮母港出入境旅客中部分可能经渤海湾水路延伸旅行，形成客流溢出效应。但邮轮国际旅客与国内客滚客群重叠度有限，属于弱传导（因果距离=3）。