埃克森美孚一季度上游盈利大增63%，中东风险敞口压低现金流
【埃克森美孚一季度上游盈利大增63%，中东风险敞口压低现金流】石油巨头埃克森美孚最新披露的财报显示，第一季度该公司营业收入达851.4亿美元，同比增长2.4%；GAAP净利润为41.8亿美元，同比减少45.8%；调整后收益为49亿美元，超出市场预期。这是中东冲突爆发以来其首份完整季度成绩单。财报显示，该公司上游业务盈利环比大增63%，主要受益于布伦特油价上涨50%及二叠纪盆地、圭亚那主要资产产量增加。但埃克森美孚约20%的油气产量来自中东合作伙伴，在大型油企中中东风险敞口最高，受供应中断、未交付货物损失及对冲交易纸面损失影响，其未调整利润降至五年最低水平，自由现金流大幅下滑。（澎湃）
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中
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中国最大海上原油及天然气生产商，2025年报显示油气销售收入占比84.3%、利润占比97.3%。布伦特油价同比上涨50%直接拉动其上游业务，与埃克森美孚上游盈利大增逻辑一致，受益于高油价和产量增长。
中
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中国最大油气生产商和销售商，2025年报油气和新能源分部利润占比40.7%，油气销售分部收入占比81.3%。油价上涨50%直接提升其勘探与生产板块盈利，且海外资产占比33.9%，中东风险敞口较小，相对受益。
中
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中国近海最具规模的油田服务供应商，2025年报油田技术服务收入占比54.7%、钻井服务29.6%。油价上涨推动国际油公司资本开支增加，直接拉动油服需求，公司作为海油体系核心服务商受益于全球海上油服景气。
海
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国内唯一EPCI总包公司，2025年报海洋工程行业收入占比95.5%。油价上涨驱动深海/浅海油气开发投资增加，公司承接中国海油等客户的总包订单有望显著增长，与埃克森美孚二叠纪/圭亚那产量增长逻辑相呼应。
杰
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民营油服龙头，2025年报高端装备制造收入占比61.7%、油气工程29.1%，国外收入占比48.3%。油价上涨→油公司增加完井和压裂支出→设备采购回升，北美页岩油复产逻辑直接利好其美国业务。
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中石化旗下最大石油工程综合服务商，2025年报钻井分部收入占比45.7%、工程建设25.6%。为涪陵页岩气项目提供全流程服务。油价上涨驱动国内上游资本开支增加，受益于页岩气/致密油气开发活跃。
中
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综合性油气公司（原油销售56.2%+钻井工程39.2%），国内首家获油气探矿权和采矿证的民企。2025年报原油利润占比84.3%。油价上涨直接提升其温宿/哈萨克斯坦区块收入，中东不确定性凸显民企自主开发价值。
广
80%
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国内最大陆基LNG供应商，2025年报天然气销售收入占比31.4%、煤炭52.6%。中东风险导致全球天然气流向变化，利好中国LNG进口替代和国内气价，有助于提升其LNG业务盈利能力。